進(jìn)入3月份以來，截至3月24日，半導(dǎo)體板塊整體回調(diào)明顯，期間半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌12.78%，大幅跑輸同期上證指數(shù)(下跌4.05%)，與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)成份股表現(xiàn)分化，有12只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，中晶科技領(lǐng)漲，期間累計(jì)漲19.69%，大唐電信緊隨其后，期間累計(jì)漲17.28%，富瀚微、明微電子、蘇州固锝、晶豐明源、帝科股份等5只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超10%，安集科技、斯達(dá)半導(dǎo)、北方華創(chuàng)跌幅居前三，期間分別下跌28.71%、27.56%、25.20%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，半導(dǎo)體板塊整體表現(xiàn)比較弱，跌幅也比較大，主要是半導(dǎo)體行業(yè)的估值一般較高，業(yè)績(jī)支撐不強(qiáng)，這次下跌主要是殺估值，所以高估值的板塊跌幅比較大，此外，美國對(duì)我國芯片行業(yè)的限制也導(dǎo)致行業(yè)整體預(yù)期不高，整體前景的展望不樂觀，這些都影響到半導(dǎo)體行業(yè)的估值。

與此同時(shí)，市場(chǎng)資金對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)股的配置也趨于謹(jǐn)慎，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，3月份以來，有9只半導(dǎo)體概念股期間呈大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，占比僅13.04%，期間合計(jì)大單資金凈流入3.01億元。其中，韋爾股份期間獲得大單資金凈流入最多，為1.27億元，雅克科技為5296.83萬元，瑞芯微、富瀚微、蘇州固锝、大唐電信等4只個(gè)股期間大單資金凈流入均超1000萬元，上述6只個(gè)股合計(jì)吸金2.94億元。

對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的現(xiàn)狀，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的海島資產(chǎn)董事長張銳表示，目前全球半導(dǎo)體行業(yè)處于芯片短缺的狀態(tài)，其中，汽車企業(yè)芯片短缺是一個(gè)特別嚴(yán)重的問題。從宏觀的角度來說，汽車行業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)的芯片短缺現(xiàn)象從2017年底特斯拉Model3正式開始交付起，預(yù)示著接下來的幾年我國乃至全世界對(duì)高規(guī)格和先進(jìn)集成芯片緊缺的狀況。由于半導(dǎo)體的生產(chǎn)供應(yīng)鏈也是一個(gè)全球化的分布，半導(dǎo)體的設(shè)計(jì)、晶圓的生產(chǎn)、封裝及應(yīng)用其實(shí)是分布在全世界各個(gè)角落的，疫情對(duì)于行業(yè)發(fā)展也產(chǎn)生了一定影響。

華安證券認(rèn)為，目前晶圓代工產(chǎn)能持續(xù)吃緊，從需求方面看，手機(jī)快充、Type-C接口等消費(fèi)電子、兩輪電動(dòng)車、共享電單車、新能源車PHEV/EV、光伏風(fēng)電、工控替代等下游領(lǐng)域快速發(fā)展，促進(jìn)了半導(dǎo)體持續(xù)繁榮，供給端來看，今年一波三折的疫情對(duì)海外的廠商產(chǎn)能和物流帶來了諸多的限制，國內(nèi)疫情率先控制，供給端競(jìng)爭(zhēng)格局得到優(yōu)化，國產(chǎn)替代進(jìn)程加速。

可以看到，去年半導(dǎo)體行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)存在一定差距，截至3月24日，已有8家半導(dǎo)體行業(yè)上市公司率先披露了2020年年報(bào)，其中，士蘭微、賽微電子、捷捷微電、明微電子等4家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長，分別增長78.91%、77.88%、48.88%、35.36%。康強(qiáng)電子、蘇州固锝、樂鑫科技、力合微等4家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤則出現(xiàn)不同程度的下跌，分別下跌4.91%、24.21%、34.35%、35.98%。

投資機(jī)會(huì)方面，張銳認(rèn)為，投資者應(yīng)該關(guān)注在技術(shù)上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，比如關(guān)注半導(dǎo)體制成的先進(jìn)程度，技術(shù)級(jí)別是否能夠提供給量產(chǎn)企業(yè)，與此同時(shí)，關(guān)注企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注。

國元證券表示，在面板行業(yè)迎歷史性周期向好環(huán)境下，國產(chǎn)面板龍頭迎黃金發(fā)展期，周期性與成長性疊加有望迎來戴維斯雙擊，理應(yīng)給予龍頭廠商更高估值。

天風(fēng)證券認(rèn)為，從中長期維度上，擴(kuò)張半導(dǎo)體行業(yè)成長的邊界因子依然存在，下游應(yīng)用端以5G、新能源汽車、云服務(wù)器為主線，具化到中國大陸地區(qū)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為“國產(chǎn)替代”是當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的板塊邏輯，“國產(chǎn)替代”下的“成長性”優(yōu)于“周期性”考慮。

最近30日內(nèi)，有29只半導(dǎo)體行業(yè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入“或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比超四成，其中，韋爾股份看好評(píng)級(jí)家數(shù)最多，獲得10家機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)，斯達(dá)半導(dǎo)、晶晨股份、晶豐明源、瀾起科技、揚(yáng)杰科技、卓勝微、捷捷微電等7只個(gè)股均獲得4家及以上機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)。

不過，楊德龍表示了謹(jǐn)慎的投資觀點(diǎn)。他認(rèn)為近期半導(dǎo)體板塊的投資機(jī)會(huì)不是太大，可能還是要等到美國對(duì)我國半導(dǎo)體行業(yè)政策緩和，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注一些具有硬核科技的芯片龍頭企業(yè)。(本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見習(xí)記者 楚麗君)