大連圣亞是一家主營旅游娛樂產(chǎn)業(yè)的上市公司，主要建設(shè)和經(jīng)營水族館，遼寧大連的知名旅游景點(diǎn)大連圣亞海洋世界就是它的主要產(chǎn)業(yè)。近期上交所問詢大連圣亞第四季度收入陡增的原因，質(zhì)疑大連圣亞存在規(guī)避強(qiáng)制退市指標(biāo)的行為。大連圣亞回復(fù)稱，靠展示和銷售企鵝獲得了約2200萬元。這到底是怎么回事?

一只企鵝賣43萬元 記者實(shí)地探訪大連圣亞海洋世界

記者來到了大連圣亞海洋世界極地館，據(jù)估算，至少有一百只企鵝在這里。這些企鵝“身負(fù)重任”，因?yàn)楦鶕?jù)A股上市公司大連圣亞對上交所問詢函的回復(fù)，在2020年靠著展示和銷售共計(jì)52只企鵝獲得了2200多萬元，算下來差不多一只企鵝價(jià)值43萬元，相當(dāng)于在有些地方甚至都能買一套房了。

記者觀察下來，在大連圣亞海洋世界展出的企鵝主要有三種，世界體型第二大的王企鵝，在大連圣亞海洋世界僅看到4只，最為珍貴。這里數(shù)量最多的是巴布亞企鵝，又稱白眉企鵝。還有一種體型較小的帽帶企鵝，有一道黑色條紋，像海軍軍官的帽帶。

大連圣亞海洋世界工作人員表示，巴布亞企鵝40萬一只，這里是國家級繁育基地，很多水族館的企鵝都是從這兒來的。一般可能虧損了就開始賣企鵝，從六只起賣，因?yàn)榱痪托纬梢粋€(gè)種群。三只公，三只母，賣出去它們就自己繁育。

不難看出，這些企鵝是極地館的寵兒，連紀(jì)念品商鋪售賣的大多都是企鵝玩偶。工作人員稱，受到疫情影響，去年生意不好，今年“五一”節(jié)假日客流有所恢復(fù)，但隨之而來的營口疫情讓大連受到影響。

退市新規(guī)明確連續(xù)兩年凈利潤虧損且營收低于1億元即退市，第一年則會觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。大連圣亞2020年年報(bào)顯示，扣非后歸母凈利潤虧損8404.6萬元，并且第四季度營業(yè)收入陡增，超過前三季度總額，這樣2020年全年的營業(yè)收入約為1.14億元，略高于1億元營收的紅線。上交所在4月30日發(fā)送問詢函，問詢大連圣亞第四季度收入陡增的原因，懷疑大連圣亞存在規(guī)避強(qiáng)制退市指標(biāo)的行為。

大連圣亞營收遭質(zhì)疑 企鵝能否拯救一家上市公司

大連圣亞第四季度營收陡增，并且出售企鵝獲得大量收入，此舉是否有規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)警示的嫌疑呢?

大連圣亞海洋世界，目前整體處在一個(gè)正常經(jīng)營的狀態(tài)，包括場館的開放以及表演都能夠正常參觀。目前從A股上市公司大連圣亞的財(cái)報(bào)來看，它的主營業(yè)務(wù)收入主要是來自于水族館和海洋世界的景區(qū)運(yùn)營，在去年就占到了主營業(yè)務(wù)收入的57%。

在大連圣亞5月18日對上交所的回復(fù)中，大連圣亞稱由于疫情影響，大連景區(qū)和哈爾濱景區(qū)前三季度暫停營業(yè)時(shí)間長，景區(qū)運(yùn)營收入較少，第四季度則大部分時(shí)間處于正常經(jīng)營狀態(tài)。此外，第四季度動物銷售收入為1204萬元，占全年比重64.18%，主要是2020年11月銷售了28只企鵝。

在回復(fù)函中大連圣亞表示，作為國家級南極企鵝種源繁育基地，2008年開始公司就有展示和銷售企鵝的業(yè)務(wù)。但是值得注意的是，大連圣亞一直沒有將企鵝銷售所得作為主營業(yè)務(wù)收入展示出來。記者試圖就企鵝銷售問題采訪大連圣亞，但大連圣亞表示目前不方便接受采訪。

上海金澄律師事務(wù)所稅務(wù)合伙人 汪蔚青：一般企業(yè)想讓投資者知道自己的實(shí)力，俗稱“秀肌肉”。對于大連圣亞來說，企鵝是他們的核心競爭力，卻反而沒有秀，我覺得這一點(diǎn)有點(diǎn)怪。

大連圣亞在5月18日再次收到交易所的問詢函，要求公司詳細(xì)說明2018年到2020年企鵝的銷售情況。財(cái)務(wù)專家分析，如果有長期規(guī)劃，要將企鵝銷售作為主營業(yè)務(wù)，應(yīng)該要提前披露。

復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院會計(jì)學(xué)副教授 朱蕾：如果他們確實(shí)有長期的規(guī)劃，商業(yè)確實(shí)要轉(zhuǎn)型，這個(gè)是沒問題的。但是出于謹(jǐn)慎性原則，在2020年最后一個(gè)季度，他們第一次把賣企鵝作為主營收入，我認(rèn)為這個(gè)是有疑問的，至少是不謹(jǐn)慎、不保守，對投資者來說是比較唐突的一件事情。

值得注意的是，4月29日，大連圣亞發(fā)布關(guān)于前期會計(jì)差錯更正的公告，主要更正兩部分。一部分是要將企鵝的銷售收入納入營業(yè)收入核算;另一部分通俗說來就是要將2018年到2019年的部分收入挪到2020年，因?yàn)槟莾赡杲?jīng)銷商代理銷售的一些門票當(dāng)時(shí)沒用，到2020年游客才來景區(qū)實(shí)際使用掉了，審計(jì)報(bào)告也對此出具保留意見。

復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院會計(jì)學(xué)副教授朱蕾表示，對于公司來說，這個(gè)是最基本的收入確認(rèn)問題，如果它連這一點(diǎn)財(cái)務(wù)內(nèi)控都沒有，那么這個(gè)數(shù)據(jù)可能不太靠譜。門票遞延收入、長期股權(quán)投資沒有算進(jìn)去，她認(rèn)為這幾個(gè)加起來意圖就非常明顯，即為了不退市，拼拼湊湊。

“大白鯨計(jì)劃”進(jìn)展不明 大連圣亞在建工程多負(fù)債高

不單單是疫情對大連圣亞景區(qū)經(jīng)營造成重大影響，更嚴(yán)重的是，大連圣亞在2020年曾經(jīng)歷多次管理層內(nèi)斗，而一度投入全部心血的“大白鯨計(jì)劃”當(dāng)前進(jìn)展不甚明了，“大白鯨計(jì)劃”到底是拖垮大連圣亞的深淵還是使之騰飛的救命稻草?

2020年12月初大連圣亞股價(jià)連續(xù)五個(gè)跌停，直接腰斬。新老管理層交替留下的不僅是腰斬的股價(jià)，還有最初雄心勃勃的“大白鯨計(jì)劃”，意在從海洋極地主題樂園建設(shè)運(yùn)營商向海洋主題的全文化產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目轉(zhuǎn)型，這個(gè)計(jì)劃的目標(biāo)在于使公司成為“中國藍(lán)色迪士尼”。

僅營口、廈門、千島湖、杭州、三亞五個(gè)海洋館項(xiàng)目，合計(jì)總投資就超過33億元，其中超過20億元要靠銀行貸款。但目前距離2016年12月14日發(fā)布公告已過去四年多，五個(gè)落地項(xiàng)目均未正式投入運(yùn)營。留下的只是每年幾個(gè)億的高額在建工程，財(cái)務(wù)專家稱大連圣亞或面臨巨額減值風(fēng)險(xiǎn)。

復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院會計(jì)學(xué)副教授朱蕾表示，對這個(gè)公司來說，最大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就是在建工程，到底有沒有完成?完成了以后是不是已經(jīng)應(yīng)該結(jié)轉(zhuǎn)成固定資產(chǎn)了?如果是的話就要開始折舊，如果還沒有完成，什么時(shí)候完成?如果不了了之，那就會有減值。

記者查閱大連圣亞近五年的資產(chǎn)負(fù)債率，發(fā)現(xiàn)呈逐年上升趨勢，2020年大連圣亞的資產(chǎn)負(fù)債率已超過70%。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中的流動比率，衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變現(xiàn)償債的能力，這一指標(biāo)也在近五年大體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

上海金澄律師事務(wù)所稅務(wù)合伙人汪蔚青表示，它的場館比較有限，它的營收是有天花板的，即使?jié)M員也就這么多錢，這種情況下它還投資三十幾個(gè)億，要去做“大白鯨”，而且已經(jīng)花了相當(dāng)多的錢，到現(xiàn)在沒有一個(gè)建成，這一點(diǎn)比較奇怪。第一就是這個(gè)項(xiàng)目本身股權(quán)上面看不出和大連圣亞的直接關(guān)系，還有一個(gè)是，它們在建設(shè)過程中有很多的關(guān)聯(lián)的交易。

復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院會計(jì)學(xué)副教授朱蕾表示， “大白鯨計(jì)劃”項(xiàng)目最后能否落地?能否為公司帶來盈利?賣企鵝能否真正地成為它們的主營業(yè)務(wù)?她認(rèn)為，如果兩個(gè)有一個(gè)是落空的，那么退市在所難免。