幾天來(lái)，白酒最熱的話(huà)題，無(wú)疑是茅臺(tái)零售價(jià)格下跌，根據(jù)市場(chǎng)反映，53度飛天茅臺(tái)單瓶跌幅超過(guò)200元，精品茅臺(tái)、生肖酒等產(chǎn)品的價(jià)格降幅更大。這也是自9月份以來(lái)茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格的又一次波動(dòng)。

無(wú)論認(rèn)同與否，茅臺(tái)酒已經(jīng)事實(shí)上常常被作為投資品來(lái)看待了。那么作為一個(gè)準(zhǔn)投資品，究竟應(yīng)該如何看待茅臺(tái)酒的后市趨勢(shì)？我們應(yīng)該從變量、常量?jī)蓚€(gè)角度著眼。

變量，是消費(fèi)市場(chǎng)和投資市場(chǎng)的變量。

價(jià)格變化是最基本的市場(chǎng)行為。今年以來(lái)，茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，春節(jié)期間，53度飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)突破3000元，至中秋、國(guó)慶兩節(jié)旺季，消費(fèi)需求進(jìn)一步放量，部分區(qū)域市場(chǎng)的茅臺(tái)價(jià)格一度突破4000元，至10月底，回調(diào)至3500元以上。茅臺(tái)酒年內(nèi)價(jià)格最高漲幅超過(guò)30%，經(jīng)過(guò)本次回落，仍有16%以上的整體漲幅。

從生產(chǎn)者茅臺(tái)集團(tuán)的出發(fā)點(diǎn)看，1499元的零售指導(dǎo)價(jià)非常明確，供需形勢(shì)導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)來(lái)自消費(fèi)端，市場(chǎng)表現(xiàn)出較為明顯的價(jià)格調(diào)節(jié)效果。茅臺(tái)酒市場(chǎng)流通價(jià)理性回落，并不影響其生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)收入，反而讓過(guò)分扭曲的價(jià)格回調(diào)。

對(duì)于茅臺(tái)價(jià)格的波動(dòng)，有食品行業(yè)分析師認(rèn)為，這體現(xiàn)了貴州茅臺(tái)新任董事長(zhǎng)丁雄軍一番強(qiáng)有力的行政正在落地。從外部看，900多元的出廠價(jià)到3000元左右的終端零售價(jià)之間，似乎有2000多元的利潤(rùn)，那這一次價(jià)格下降，其實(shí)是把整個(gè)渠道虛高的利潤(rùn)進(jìn)行了有效壓縮，不讓中間商賺得太多，這也是茅臺(tái)價(jià)格策略的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)。

另外一種變量因素，還是來(lái)自茅臺(tái)酒所具有的投資屬性?；诿┡_(tái)酒價(jià)格在最近幾年來(lái)的堅(jiān)挺表現(xiàn)，特別是茅臺(tái)酒隨著儲(chǔ)藏時(shí)間延長(zhǎng)而明顯增值，收藏茅臺(tái)酒已為越來(lái)越多的投資者所接受。

從2021年的股市情況看，整體“牛市”行情仍在延續(xù)，A股在10月先抑后揚(yáng)，拉升了投資信心，下旬連續(xù)5日成交額向上突破萬(wàn)億。這些情況都對(duì)茅臺(tái)酒在投資收藏方面的表現(xiàn)有所影響，形成價(jià)格走低的壓力。

如果說(shuō)市場(chǎng)、投資的變量因素，影響到茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)，那么在消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)和品牌等層面的常量因素，或許決定了茅臺(tái)市場(chǎng)行情的長(zhǎng)期基本盤(pán)。一直以來(lái)，如何倡導(dǎo)“酒喝不炒”、理性消費(fèi)，優(yōu)化其價(jià)格體系，是圍繞茅臺(tái)酒說(shuō)形成的普遍共識(shí)。

此外，中國(guó)大消費(fèi)板塊的利好，也是常量之一。今年以來(lái)，消費(fèi)利好政策持續(xù)釋放，餐飲與汽車(chē)、家電等被列為提振消費(fèi)目標(biāo)，近期中央部委和地方政府圍繞培育壯大新型消費(fèi)密集展開(kāi)部署，將對(duì)快消零售發(fā)展帶來(lái)強(qiáng)有力促進(jìn)。

白酒消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)，是常量之二。白酒市場(chǎng)的消費(fèi)活力持續(xù)強(qiáng)勁，從剛剛發(fā)布的白酒上市公司三季報(bào)來(lái)看，19家上市公司中有17家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收兩位數(shù)以上增長(zhǎng)，13家公司營(yíng)收增幅在20%以上，高端產(chǎn)品的比例增加，成為驅(qū)動(dòng)白酒消費(fèi)的主要?jiǎng)恿Α?/P>

而作為中國(guó)白酒的翹楚，茅臺(tái)的品牌價(jià)值是常量之三，醬酒熱還在持續(xù)，在白酒及消費(fèi)品領(lǐng)域的長(zhǎng)期積淀，決定了茅臺(tái)酒價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看仍然會(huì)維持剛性。

綜合上述變量和常量?jī)煞矫嬉蛩乜?，茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，仍是預(yù)期范圍之內(nèi)的正常波動(dòng)，茅臺(tái)市場(chǎng)是否仍將延續(xù)這一態(tài)勢(shì)，繼續(xù)回歸理性，相信真正的消費(fèi)者充滿(mǎn)了期待。