寧德時代(300750,股吧)于15日晚發(fā)布公告稱，公司將調(diào)整向特定對象發(fā)行股票方案，定增募資總額由原先的不超582億元調(diào)整至不超450億元。
寧德時代表示，此舉是為提高資金使用效率，將募集資金集中投資于產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)項(xiàng)目，并綜合考慮本次募集資金投資項(xiàng)目的投資規(guī)模、投資回收期、公司財(cái)務(wù)情況、對外投資等因素。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前全球倡導(dǎo)碳中和的大背景下，無論是在動力電池還是在儲能電池領(lǐng)域，全球市場的需求均出現(xiàn)井噴，同時，國際競爭也日益激烈。寧德時代作為行業(yè)龍頭企業(yè)，其定增、擴(kuò)產(chǎn)等動向?qū)⒅苯佑绊懭蛐履茉葱袠I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的競爭格局。
除此之外，還有幾個重要的信號不容忽視。
上游資源卡脖子：80%鋰礦在美洲澳洲
寧德時代是全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，具備完善的研發(fā)體系、廣泛的客戶基礎(chǔ)、高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和顯著的規(guī)模優(yōu)勢，是我國在戰(zhàn)略新興行業(yè)參與國際競爭的重要力量，具有無可替代的地位。
據(jù)了解，目前寧德時代在世界范圍內(nèi)已擁有最廣泛的車企合作伙伴——每4輛車就有一輛搭載了寧德時代電池。權(quán)威行業(yè)研究機(jī)構(gòu)SNE Research公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公司在2017-2020 年的全球動力電池使用量排行榜上連續(xù)四年排名第一。
國際著名咨詢機(jī)構(gòu)瑞典EV Volumes預(yù)測，到2025年全球?qū)⑦M(jìn)入“TWh時代”，動力電池需求量將超過1000GWh；SNEResearch數(shù)據(jù)顯示，至2025年全球動力電池需求量大增，電動車上的裝機(jī)量將達(dá)到1163GWh，2030年為2963GWh。
值得一提的是，隨著市場對動力電池需求的增加，引發(fā)了對作為原材料的鋰礦等稀缺性爭奪，然而，全球近80%的鋰資源產(chǎn)量主要集中在美洲四湖以及澳洲六礦，因?yàn)橄∪保嚨V已經(jīng)成為各國爭搶的戰(zhàn)略資源。
另一方面，鋰等原材料價(jià)格低上漲傳導(dǎo)給電池企業(yè)，又會帶來產(chǎn)品成本的上漲并進(jìn)一步影響的電池價(jià)格。因此，上述因素促使包括電池企業(yè)在內(nèi)的下游玩家不得不將觸角向上游延伸，通過收購等方式來加強(qiáng)供應(yīng)鏈布局和管理，以期降低原材料價(jià)格及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，緩解上游原材料供應(yīng)“卡脖子”的尷尬。
寧德時代在上游鋰礦資源上就與多家公司有合作，同時斥巨資購買鋰礦，以保證了鋰資源上的供給。對此，有分析認(rèn)為，此前寧德時代曾參與收購加拿大千禧鋰業(yè)，這正是完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略需求，但洽購被“截胡”也恰恰反映出上游材料的競爭已經(jīng)白熱化，其市場價(jià)格也超出了下游產(chǎn)業(yè)的承受能力。
平安證券發(fā)表的最新研究報(bào)告指出，作為行業(yè)龍頭的寧德時代之所以在電池材料價(jià)格大漲的情況下，三季度利潤率表現(xiàn)仍超預(yù)期，主要在于公司面對供應(yīng)商具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，同時采取與上游鎖價(jià)、鎖量的方式，實(shí)現(xiàn)有效成本控制。
融資額比LG差了一大截
企業(yè)從上游布局入手解決原材料供應(yīng)緊張，主要是為了滿足市場需求、保障市場供應(yīng)，因此，填補(bǔ)產(chǎn)能缺口、提高產(chǎn)能規(guī)模成為企業(yè)亟待解決的又一道難題。
目前業(yè)界的普遍共識是，儲能和動力電池關(guān)系到各行各業(yè)、千家萬戶的使用，鋰電池是碳中和的“牛鼻子”。此外，電池所產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)對于發(fā)展我國智能駕駛等行業(yè)具有重要意義。汽車是產(chǎn)業(yè)鏈縱深最廣的行業(yè)，對國家的經(jīng)濟(jì)推動起到重要的支撐作用。
因?yàn)橛邢劝l(fā)優(yōu)勢，這成為中國企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展需要資金擴(kuò)產(chǎn)能，需要上游礦產(chǎn)資源保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，而寧德時代的改變正契合了國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展要求。
GGII預(yù)計(jì)，2025年全球動力及儲能電池出貨量為1516GWh（億瓦時，電功單位），如果寧德時代到2025年還想占有至少30%的市場份額，就需要在當(dāng)前基礎(chǔ)上擴(kuò)大產(chǎn)能，對應(yīng)的2025年鋰電池銷售量約為455GWh。
從生產(chǎn)備貨到產(chǎn)品交付，再到生產(chǎn)線的建設(shè)投產(chǎn)，這中間會有一個時間差。寧德時代預(yù)計(jì)，要達(dá)到2025年455GWh的銷售量，2025年之前需要布局的產(chǎn)能應(yīng)達(dá)到約520GWh。
根據(jù)寧德時代披露的數(shù)據(jù)，今年前9個月，寧德時代鋰電池產(chǎn)能為106GWh，將正在建設(shè)尚未穩(wěn)定運(yùn)行的產(chǎn)能合并進(jìn)來，工廠設(shè)計(jì)年產(chǎn)能預(yù)計(jì)為240GWh。也就是說，要保持2025年30%的全球市占率，寧德時代2025年的產(chǎn)能缺口約為280GWh。
從另一個角度看，目前寧德時代在全球動力電池市場占有率達(dá)到30.1%，緊隨其后的LG能源市占率為24.8%，這幾個百分點(diǎn)的差距很可能在LG能進(jìn)行高達(dá)700多億元IPO融資后就被拉近甚至趕超，寧德時代的本次定增額和LG融資額也是差了將近300億。因此，寧德時代迫不及待地冀望將定增募資用于提高產(chǎn)能，去鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
全村的希望：對抗美韓“電池聯(lián)盟”
在市場需求不斷增加、各方加緊對上游資源爭奪的同時，來自國內(nèi)外同業(yè)的競爭壓力也愈加明顯。
LG集團(tuán)已宣布，為使韓國電池技術(shù)領(lǐng)先全球，穩(wěn)居全球第一寶座，將在未來10年投入超過15萬億韓元(約合人民幣847.6億元)在國內(nèi)打造電池技術(shù)和人才搖籃計(jì)劃。其中，12.4萬億韓元將用于LG能源解決方案研發(fā)下一代電池技術(shù)，確保建立智慧工廠所需生產(chǎn)技術(shù)、增設(shè)生產(chǎn)線；其余2.7萬億韓元將用于LG化學(xué)研發(fā)電池尖端材料技術(shù)、擴(kuò)大電池正極材料產(chǎn)能。
今年5月，韓國總統(tǒng)文在寅訪美，隨行的三星、LG、SK、現(xiàn)代等韓國四大集團(tuán)一共談下了總價(jià)值394億美元的項(xiàng)目，并將在美國投資建設(shè)晶圓廠、電池廠、新能源車、充電基建等項(xiàng)目。
另外，美國在相關(guān)行業(yè)政策方面正不斷加碼扶持，提出到2030年要實(shí)現(xiàn)美國境內(nèi)一半新售汽車為可“零排放”汽車，美韓也將聯(lián)手打造“電池同盟”；同時，歐盟也斥資61億歐元計(jì)劃打造兩個“電池聯(lián)盟”。
面對來自國內(nèi)外同業(yè)的競爭，寧德時代為保持在技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，不斷加大研發(fā)投入力度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，寧德時代累計(jì)研發(fā)投入已經(jīng)超過了140億元，公司在鈉離子電池、長壽命電池、高比能電池等多領(lǐng)域均取得了關(guān)鍵性的突破。
據(jù)了解，公司本次募投項(xiàng)目中研發(fā)項(xiàng)目將依托21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室、電化學(xué)儲能技術(shù)國家工程研究中心現(xiàn)有研發(fā)資源，搭建新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)平臺，購置相應(yīng)的研發(fā)設(shè)備及軟件系統(tǒng)等，開展新一代動力及儲能電池關(guān)鍵材料體系研發(fā)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及智能制造、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料及設(shè)備開發(fā)、大規(guī)模儲能系統(tǒng)、智慧能源(600869,股吧)網(wǎng)絡(luò)等，推動新能源先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。
在當(dāng)下復(fù)雜的國際競爭環(huán)境下，以寧德時代為代表的國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)身上肩負(fù)著的是“全村的希望”，尤其在“碳中和”這個大背景下，將電池這個牛鼻子牢牢牽在中國手中，更是極為重要。
