2021年12月1日，康眾醫(yī)療最新的和訊SGI指數(shù)評(píng)分解讀出爐，公司獲得了80分，處于第二波上行期的沖高階段。
縱觀康眾醫(yī)療的季度指數(shù)波動(dòng)，基本上表現(xiàn)為階梯型緩慢沖頂后又大幅回落，并在年初又開始醞釀、啟動(dòng)第二波沖高勢(shì)力，同時(shí)，從大部分指數(shù)分值都密集分布在70分之上來看，康眾醫(yī)療顯然具備一定的基礎(chǔ)依托和經(jīng)營能力。
然而，股價(jià)的劇烈震蕩與整體平穩(wěn)趨上的指數(shù)狀態(tài)格格不入，一方面是上市初期，業(yè)績穩(wěn)步向上，股價(jià)卻一瀉千里，另外一方面，三季度業(yè)績不及預(yù)期，股價(jià)應(yīng)聲大跌。
圖：康眾醫(yī)療和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分
康眾醫(yī)療作為一家從事數(shù)字化X射線平板探測(cè)器研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用從醫(yī)療普放逐漸延伸至乳腺、動(dòng)態(tài)透視、放療、口腔三維成像等領(lǐng)域，并進(jìn)一步拓展至工業(yè)、安檢、寵物醫(yī)療領(lǐng)域。
根據(jù)披露的財(cái)報(bào)來看，康眾醫(yī)療三季度營收、凈利、ROE均降幅明顯，營業(yè)收入為7366.07萬元，同比降落30.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1711.93萬元，同比降落34.55%，從盈利來看，業(yè)績表現(xiàn)急速逆轉(zhuǎn)，終結(jié)了去年以來的平穩(wěn)的增長慣性，惡化趨勢(shì)顯著。
勢(shì)單力?。?0月最慘醫(yī)療股
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，十月份有10只個(gè)股跌幅超過30%，其中康眾醫(yī)療不但以33.63%跌幅位居第三，而且也是市場(chǎng)中跌幅最大的醫(yī)療類股票。
康眾醫(yī)療十月份跌跌不休的背后，是三季度業(yè)績的弱化和股價(jià)長期的低迷的綜合作用，一直以來匍匐不起的股價(jià)早已透支了投資者持有信心，引發(fā)投資價(jià)值的質(zhì)疑，疊加業(yè)績下行的刺激，資金逃之夭夭。
事實(shí)上，單從整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，今年前三季度營收2.51億元，同比增長9.64%；凈利潤6363.72萬元，同比增長38.5%，盡管三季度業(yè)績不如人意，但是整體上康眾醫(yī)療一直沒有脫離增長軌道。
從歷史數(shù)據(jù)看，增長的主線也貫穿始終，2020年得益于疫情防控等因素刺激，康眾醫(yī)療業(yè)績飆升，實(shí)現(xiàn)營收3.392億，同比增長44.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤7514萬，同比增長55.96%。由此可見，康眾醫(yī)療之所以被投資者“棄之如敝屣”，并非是缺乏短期的成長性和盈利能力，而是長期支撐力量“缺席”將康眾醫(yī)療送上了10月最慘醫(yī)療股的“斷頭臺(tái)”。
我們單從研發(fā)投入、專利數(shù)量所代表的企業(yè)硬實(shí)力來看，就能直接窺見康眾醫(yī)療長期增長的持續(xù)性隱憂和競爭風(fēng)險(xiǎn)。
就研發(fā)強(qiáng)度來看，根據(jù)招股書，去年上半年康眾醫(yī)療研發(fā)投入占營收比重約為8.93%，而報(bào)告中列出的同行可比公司上海奕瑞研發(fā)投入占比達(dá)11.01%。就研發(fā)成果而言，康眾醫(yī)療共獲得授權(quán)專利27項(xiàng)，其中發(fā)明專利 22項(xiàng)，同期上海奕瑞取得各種專利授權(quán)合計(jì)超過160項(xiàng)，懸殊的數(shù)據(jù)面前，高下立判。
追逐風(fēng)口：寵物醫(yī)療是回天之術(shù)？
隨著生活改善和單身經(jīng)濟(jì)崛起，寵物醫(yī)療迎來爆發(fā)期，備受資本市場(chǎng)追捧，此前，康眾醫(yī)療也不甘人后地闖進(jìn)“風(fēng)口”，十八般武藝齊出，蹊蹺的是，康眾醫(yī)療打法比較特殊，雷聲大，雨點(diǎn)小。
隨后，“寵物醫(yī)療”一詞不僅密集頻繁的扎堆出現(xiàn)在此前康眾醫(yī)療的科創(chuàng)板招股說明書中，而且常常出沒于各類公開披露的資料，同時(shí)也被公司高管在各種場(chǎng)合不斷提及，僅招股書中提到“寵物醫(yī)療”的數(shù)量就達(dá)達(dá)61次，樂此不疲的吆喝一度讓部分投資者將其視為“寵物醫(yī)療”概念股。
但令人大跌眼鏡的是，雖然康眾醫(yī)療表示業(yè)務(wù)已拓展至寵物醫(yī)療領(lǐng)域，但是根據(jù)主營業(yè)務(wù)資料顯示，公司營收構(gòu)成中普放系列和工業(yè)/安檢系列等產(chǎn)品占比歷年都在90%左右，乳腺系列和動(dòng)態(tài)系列占據(jù)剩余部分，并沒有單獨(dú)寵物醫(yī)療系列。
就在康眾醫(yī)療全心全意制造“關(guān)注度”之際，烏云襲來，一邊是隨著芯片供需失衡日益突出，康眾醫(yī)療面臨“無米之炊”的困境，一邊是關(guān)鍵原材料供應(yīng)商來源集中化、單一化的趨勢(shì)未能有效改善，議價(jià)地位或?qū)⒉簧唇担瑵撛陔[患增加。
遠(yuǎn)水難救近火，康眾醫(yī)療不優(yōu)先破解芯片和關(guān)鍵原材料供應(yīng)瓶頸，卻試圖在資本市場(chǎng)“長袖善舞”，從結(jié)果來看，蹭寵物醫(yī)療熱度非但沒有提振股價(jià)，反而在追逐風(fēng)口中混淆主次，將“10月最慘醫(yī)療股”的稱號(hào)攬入懷中。
