政策重磅

【證監(jiān)會(huì)：加大對(duì)重大違法案件查處懲治力度】近日，國務(wù)院公布《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步貫徹實(shí)施〈中華人民共和國行政處罰法〉的通知》。中國證監(jiān)會(huì)表示，將深入貫徹落實(shí)新《行政處罰法》和《通知》各項(xiàng)要求，進(jìn)一步規(guī)范執(zhí)法行為、提高執(zhí)法水平、提升執(zhí)法效能，切實(shí)加大對(duì)重大違法案件的查處懲治力度，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供更加堅(jiān)實(shí)的法治保障。

【滬深交易所擬修訂股票上市規(guī)則：涉信披等內(nèi)容】12月10日電 10日，上交所、深交所先后發(fā)布《上海證券交易所股票上市規(guī)則(征求意見稿)》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(征求意見稿)》及相關(guān)修訂說明。具體來看，上交所主要作了四方面修訂：一是完善規(guī)則體系結(jié)構(gòu)。二是整合公司治理要求。三是優(yōu)化信息披露安排。四是順暢與下位規(guī)則銜接。深交所方面，主要修訂五方面內(nèi)容：一是落實(shí)新證券法、國發(fā)14號(hào)文、《信披辦法》等上位規(guī)定新要求；二是進(jìn)一步調(diào)整內(nèi)部章節(jié)順序，提升規(guī)則體例簡(jiǎn)明性、易讀性；三是上移部分運(yùn)行成熟的下位規(guī)則及過渡性通知的規(guī)范內(nèi)容；四是規(guī)范實(shí)踐中的突出問題，新增董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)召開期間出現(xiàn)異常情況的披露要求；五是減輕上市公司負(fù)擔(dān)，不再強(qiáng)制要求披露季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告等。

【央行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率】為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，中國人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。

【國務(wù)院：不得一刀切責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)】據(jù)中國政府網(wǎng)8日消息，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步貫徹實(shí)施《中華人民共和國行政處罰法》的通知。通知明確，行政機(jī)關(guān)要堅(jiān)持執(zhí)法為民，不得違法實(shí)施行政處罰，不得為了處罰而處罰，堅(jiān)決杜絕逐利執(zhí)法，嚴(yán)禁下達(dá)罰沒指標(biāo)。行政機(jī)關(guān)不得在未查明違法事實(shí)的情況下，對(duì)一定區(qū)域、領(lǐng)域的公民、法人或者其他組織“一刀切”實(shí)施責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)、責(zé)令關(guān)閉等行政處罰。此外，加大對(duì)行政處罰的層級(jí)監(jiān)督力度，切實(shí)整治有案不立、有案不移、久查不結(jié)、過罰不當(dāng)、怠于執(zhí)行等頑瘴痼疾。

【央行全面降準(zhǔn) 釋放1.2萬億元中長期資金 穩(wěn)健貨幣政策取向未變】降準(zhǔn)靴子落地。人民銀行12月6日公告稱，決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。央行稱，本次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，將釋放長期資金約1.2萬億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在今年收官和明年開局之際進(jìn)行降準(zhǔn)，有助于緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，平滑經(jīng)濟(jì)增長曲線，是做好跨周期調(diào)節(jié)的應(yīng)有之義。同時(shí)，此次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)主體所需，體現(xiàn)了貨幣政策加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。

【中證協(xié)擬修訂公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)則】記者獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)日前就修訂《公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》向券商征求意見。此次修訂主要涉及規(guī)范承攬項(xiàng)目報(bào)價(jià)行為，維護(hù)債券市場(chǎng)良好競(jìng)爭(zhēng)秩序；強(qiáng)化主承銷商從事公司債券承銷業(yè)務(wù)內(nèi)控和責(zé)任要求；規(guī)范定價(jià)配售過程管理；防范“結(jié)構(gòu)化發(fā)行”等違法違規(guī)行為。

行業(yè)熱點(diǎn)

基金行業(yè)動(dòng)態(tài)

【私募基金總規(guī)模再創(chuàng)新高達(dá)19.73萬億】基金業(yè)協(xié)會(huì)在12月9日晚間發(fā)布的最新私募備案月報(bào)顯示，截至今年11月末，存續(xù)私募基金管理人管理的基金總規(guī)模達(dá)到19.73萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

【中基協(xié)：三季度末各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約65.87萬億元】據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)消息，截至2021年三季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約65.87萬億元。其中，公募基金規(guī)模23.90萬億元，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模8.64萬億元，基金管理公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模7.52萬億元，基金公司管理的養(yǎng)老金規(guī)模3.73萬億元，期貨公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模約3175億元，私募基金規(guī)模19.65萬億元，資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃規(guī)模2.28萬億元。（第一財(cái)經(jīng)）

【年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)來了！公募基金：有望推動(dòng)股市跨年行情】12月6日，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。多家公募基金表示，降準(zhǔn)整體上利好市場(chǎng)，預(yù)期短期受政策壓制影響最大的金融地產(chǎn)板塊、大盤價(jià)值風(fēng)格有望得到修復(fù)，并有望推動(dòng)股市跨年行情的演繹；亦有機(jī)構(gòu)表示，在當(dāng)前較低利率的環(huán)境下，債市更大可能是維持震蕩走勢(shì)。（每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)）

基金產(chǎn)品

【年內(nèi)近百只基金下調(diào)管理費(fèi) 降費(fèi)漸成常態(tài)】低費(fèi)率基金隊(duì)伍再次擴(kuò)容。12月以來，又有2只基金下調(diào)管理費(fèi)費(fèi)率，1只基金浮動(dòng)調(diào)降為0%，另1只基金管理費(fèi)打五折。據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，今年有51家基金公司的98只基金產(chǎn)品（合并份額）下調(diào)管理費(fèi)費(fèi)率，下調(diào)基金中債券型基金占有半數(shù)。從下調(diào)幅度來看，半數(shù)基金最新費(fèi)率較年初下調(diào)幅度超50%，其中主要為費(fèi)率較高的混合型基金和中長期純債為主的債券型基金。

【一天46只基金限購！年末基金“閉門謝客潮”洶涌】2021年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，公募基金紛紛開啟“閉門謝客”模式。僅12月9日當(dāng)天，就有46只（A/C分開統(tǒng)計(jì)）基金不約而同開始暫?；蛳拗拼箢~申購。12月至今，共有271只（A/C分開統(tǒng)計(jì)）基金宣布暫停或限制大額申購，其中超過2/3為固收類基金。值得注意的是，雖然“閉門謝客”的權(quán)益類基金整體數(shù)量少于固收類基金，但知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品和“奪冠熱門”的績(jī)優(yōu)基金扎堆現(xiàn)身限購榜單。

【首批A50ETF聯(lián)接基金獲批！】12月8日，北京商報(bào)記者獲悉，易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金此前上報(bào)的MSCI中國A50ETF聯(lián)接基金于近日獲批。據(jù)了解，包括上述3家公司在內(nèi)，此前還有匯添富基金同時(shí)于11月15日遞交MSCI中國A50ETF聯(lián)接基金的申請(qǐng)材料并于同日被證監(jiān)會(huì)接收。而匯添富基金相關(guān)人士向北京商報(bào)記者表示，上述產(chǎn)品的獲批情況需以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。

基金公司動(dòng)態(tài)

【年內(nèi)公募高管變動(dòng)近400名，董事長、總經(jīng)理變動(dòng)近200名】2021年是公募發(fā)展大年，當(dāng)下看來也是換帥大年，時(shí)至年末，公募換帥更是此起彼伏。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，年內(nèi)公募基金行業(yè)高管（含董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、督察長、首席信息官）變更已有392人，其中涉及董事長84人、總經(jīng)理111人。公募基金行業(yè)再現(xiàn)換帥潮。

【自購規(guī)模創(chuàng)歷史新高 基金經(jīng)理“點(diǎn)金”2022】Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日下午4時(shí)，今年以來共有91家基金公司申購自家基金383只，凈申購總金額達(dá)49.08億元，自購數(shù)量和自購總金額均超過歷年全年水平。如果算上陸彬、王海濤、楊建華、胡昕煒等基金經(jīng)理的個(gè)人自購，今年以來自購總規(guī)?；蛞殉^50億元。在今年以來的自購基金中，收益率最高的超過了80%。業(yè)內(nèi)人士表示，展望2022年，新能源、半導(dǎo)體等高景氣賽道有望成為基金經(jīng)理布局的重點(diǎn)板塊。

券商要聞

【深交所：證券公司應(yīng)當(dāng)審慎開展股票質(zhì)押回購增量業(yè)務(wù)】12月10日， 深交所發(fā)布《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第1號(hào)-股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險(xiǎn)管理》。指引提到，證券公司應(yīng)當(dāng)審慎開展股票質(zhì)押回購增量業(yè)務(wù)，增量業(yè)務(wù)規(guī)模須與存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和持續(xù)合規(guī)狀況相匹配；證券公司應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注融入方的還款能力和經(jīng)營情況，針對(duì)其債務(wù)償還、對(duì)外擔(dān)保、業(yè)績(jī)承諾、違法違規(guī)及司法訴訟等情況，形成評(píng)估意見。

【證券業(yè)“紅利當(dāng)頭” 券商高管頻頻變動(dòng)隱現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型】近年來，證券業(yè)步入快速發(fā)展階段，券商管理團(tuán)隊(duì)也迎來多名新面孔。根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者對(duì)公開資料的統(tǒng)計(jì)，近一年來逾50家券商（母公司口徑）董監(jiān)高出現(xiàn)人事變動(dòng)，其中涉及一把手或二把手變動(dòng)的約有23家。業(yè)內(nèi)人士稱，高管變動(dòng)有多方面原因，既有部分“老人”到齡退休因素，也有的因?yàn)楣疽M(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型而吸引優(yōu)秀人才，在業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。

【投行業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，8家券商IPO承銷收入過10億元】注冊(cè)制改革以來，A股企業(yè)IPO和再融資數(shù)量增加，券商投行業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，相關(guān)收入也出現(xiàn)明顯增長。其中，中信證券(600030,股吧)、中信建投證券、海通證券(600837,股吧)、華泰聯(lián)合證券等投行“大廠”的表現(xiàn)最亮眼。首發(fā)承銷收入方面，中信證券、華泰聯(lián)合證券、海通證券、中金公司、中信建投證券、民生證券、招商證券(600999,股吧)、國泰君安證券等8家券商已超過了10億元。

大宗商品

【中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：煤企2022年要繼續(xù)堅(jiān)持煤炭中長期合同制度和“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制】中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于做好2022年度煤炭產(chǎn)需銜接工作的通知》。通知提出，煤炭企業(yè)要深入分析煤炭供需形勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)需求情況，科學(xué)、合理確定2022年煤炭供應(yīng)總量，繼續(xù)堅(jiān)持煤炭中長期合同制度和“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制。嚴(yán)格落實(shí)國家發(fā)改委對(duì)合同簽訂的相關(guān)要求。煤炭企業(yè)簽訂的中長期合同總量應(yīng)達(dá)到自有資源量的80%以上。同時(shí)，為促進(jìn)合同更好履行，企業(yè)要使用《煤炭購銷合同示范文本》進(jìn)行合同簽訂，合同各項(xiàng)信息應(yīng)真實(shí)有效，不得脫離生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際、簽訂虛假合同。

【國家統(tǒng)計(jì)局：11月下旬生豬（外三元）價(jià)格環(huán)比漲2.8%，焦煤、焦炭大幅下跌】12月6日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2021年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況，據(jù)對(duì)全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2021年11月下旬與11月中旬相比，16種產(chǎn)品價(jià)格上漲，29種下降，5種持平。其中，生豬（外三元）價(jià)格為18.2元/千克，環(huán)比漲2.8%。焦煤（主焦煤）環(huán)比下跌32.4%，焦炭（二級(jí)冶金焦）環(huán)比下跌18.4%。

期貨行業(yè)動(dòng)態(tài)

【風(fēng)險(xiǎn)管理公司會(huì)員信用信息報(bào)告工作規(guī)則發(fā)布】中期協(xié)12月5日發(fā)布《風(fēng)險(xiǎn)管理公司會(huì)員信用信息報(bào)告工作規(guī)則》，加快推動(dòng)期貨行業(yè)信用建設(shè)，探索建立會(huì)員市場(chǎng)化信用積累機(jī)制和約束機(jī)制。中期協(xié)稱，信用信息報(bào)告工作是貫徹國家信用體系建設(shè)戰(zhàn)略部署的重要舉措；有利于引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理公司以信用立身、實(shí)現(xiàn)信用自治，通過不斷積累自身信用，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展；有利于解決客戶、銀行等主體獲取風(fēng)險(xiǎn)管理公司信息成本高、效率低、可信度弱的問題。

【前10月全國150家期貨公司凈利同比大增逾七成】近日，中期協(xié)官網(wǎng)公布10月期貨公司總體及分轄區(qū)經(jīng)營情況。最新數(shù)據(jù)顯示，10月全國150家期貨公司實(shí)現(xiàn)營收39.08億元，環(huán)比下滑16.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤10.21億元，環(huán)比下滑26.17%；不過需要注意的是，較比去年同比來看，營收凈利仍分別大幅增長57.33%和99.13%。從前10月來看，期貨公司營收凈利仍處于大幅增長態(tài)勢(shì)，經(jīng)營持續(xù)向好。具體來看，1-10月全國150家期貨公司實(shí)現(xiàn)營收394.18億元，同比增長46.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤109.69億元，同比增長70.09%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

大幅波動(dòng)期貨品種：僅選取當(dāng)周漲跌幅排名前三名，且周漲跌幅超過5%的品種。

燃料油

民生期貨：供給方面，在區(qū)域供應(yīng)方面，泰國煉廠PTT公司12月將不會(huì)出口低硫船用燃料油，當(dāng)?shù)氐牡土虼萌剂嫌涂傂枨罅客ǔ?-10萬噸/月。需求方面，至12月8日當(dāng)周新加坡陸上燃料油庫存2062.7萬桶，環(huán)比上周增加81.2萬桶（4.1%），富查伊拉燃料油庫存當(dāng)周902.5萬桶，環(huán)比上周減少288.7萬桶 （24.24%）。目前全球幾大港口燃料油陸上庫存基本都在近五年均值水平以下，庫存壓力不明顯。操作上建議謹(jǐn)慎偏空。

純堿

瑞達(dá)期貨(002961,股吧)：近期國內(nèi)純堿供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，但部分裝置即將退出，疊加天然氣限氣，整體開工負(fù)荷或下降。本周國內(nèi)純堿企業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)增加，然增速有所放緩，社會(huì)庫存繼續(xù)下降。下游延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，輕質(zhì)下游采購心態(tài)謹(jǐn)慎，按需采購為主；重堿下游采購意愿仍不高，市場(chǎng)分歧仍較大。SA2205合約短期建議在2100-2350區(qū)間交易。

紅棗

弘業(yè)期貨：新疆各產(chǎn)區(qū)新季灰棗下樹交易已進(jìn)入掃尾階段，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，新疆若羌產(chǎn)區(qū)主流成交價(jià)格在10.5-13.0元/公斤；巴楚產(chǎn)區(qū)紅棗市場(chǎng)主流成交價(jià)格參考8.0-9.0元；阿克蘇統(tǒng)貨成交價(jià)格參考7.8-8.5元/公斤，阿拉爾統(tǒng)貨成交價(jià)格參考8.0-9.0元/公斤，交易零星。和田駿棗已開始下樹，年減產(chǎn)情況不大，目前統(tǒng)貨交易價(jià)格在6.5-7.5元/公斤的區(qū)間。河南新鄭市場(chǎng)新季紅棗大量上市，同比消費(fèi)水平仍不及往年，雖臨近雙節(jié)備貨，但經(jīng)銷商補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，主流成交價(jià)格參考一級(jí)新棗11.5-12.0元/公斤?，F(xiàn)貨交投一般且價(jià)格陰跌，預(yù)計(jì)鄭棗有回落壓力。

玻璃

廣發(fā)期貨：經(jīng)歷了前期的降價(jià)補(bǔ)庫，當(dāng)前下游企業(yè)庫存較為充裕，近兩日買貨積極性降低，產(chǎn)銷率整體來看走低。玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)總體走勢(shì)尚好，北方地區(qū)目前還有一定數(shù)量的趕工需求，加工企業(yè)訂單尚可，同時(shí)部分外貿(mào)出口訂單也在環(huán)比有所增加。南方地區(qū)目前正值傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，終端市場(chǎng)需求較好，大部分生產(chǎn)企業(yè)的當(dāng)期產(chǎn)銷基本平衡，廠家去庫存的水平尚可。預(yù)計(jì)終端市場(chǎng)需求還能維持一段時(shí)間，1月或?qū)⑦M(jìn)入停工季，之后的較長一段時(shí)間里需求將較為平淡，后期玻璃不排除繼續(xù)走弱，整體低位震蕩。

大幅波動(dòng)股票板塊：最多選取同花順(300033,股吧)行業(yè)當(dāng)周漲跌幅排名前三名的板塊，且該板塊周漲跌幅超過4%。

廚衛(wèi)電器

國泰君安：房地產(chǎn)政策有望持續(xù)邊際性寬松，監(jiān)管層“托而不舉”的政策方向不會(huì)改變。未來隨著房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求進(jìn)一步得到滿足，剛需性房產(chǎn)需求將得到保障，廚電、白電等地產(chǎn)后周期板塊需求有望改善。此外，大宗商品等原材料價(jià)格持續(xù)回調(diào)，家電板塊利潤率也將提升。

飲料制造、食品加工制造

東興證券：對(duì)于2022年食品飲料行業(yè)需求仍然持樂觀的態(tài)度，食品飲料消費(fèi)環(huán)境會(huì)有這樣幾個(gè)趨勢(shì)：一是預(yù)計(jì)國外主流經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，給我國出口帶來壓力，內(nèi)需中投資和消費(fèi)仍是經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐，如果房地產(chǎn)融資環(huán)境在明年有改善，房地產(chǎn)投資提速對(duì)消費(fèi)也形成利好；二是明年收入結(jié)構(gòu)上，預(yù)計(jì)明年居民收入整體會(huì)有回升，中產(chǎn)階級(jí)收入有望回暖；三是大宗商品價(jià)格上行，對(duì)明年非豬肉類食品價(jià)格形成較大的壓力。在上述消費(fèi)環(huán)境下，明年食品飲料投資有三條主線：一是需求會(huì)較今年向好，今年受損的行業(yè)或者渠道，在明年或有改善的機(jī)會(huì)，譬如餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、預(yù)制菜領(lǐng)域、以商超為主要銷售渠道的休閑食品等。二是預(yù)期消費(fèi)兩極化趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)，但是會(huì)較今年有緩解，對(duì)高端和次高端白酒需求形成支撐。三是成本壓力下，有向下游傳導(dǎo)成本壓力能力的企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)得到改善。