在降準(zhǔn)累積效應(yīng)等因素作用下，LPR報(bào)價(jià)如期下調(diào)。

12月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.8%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

由于年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)正式落地，降低了銀行資金成本，從而間接引導(dǎo)LPR下行。12月15日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行本月還開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元逆回購(gòu)操作，操作利率均與此前持平。

中信證券(600030)研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，12月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)來(lái)源于今年7月和12月兩次全面降準(zhǔn)，以及6月以來(lái)逐步落地推進(jìn)實(shí)施的存款利率報(bào)價(jià)機(jī)制改革帶來(lái)的銀行資金成本下降。政策仍然聚焦于寬信用和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一項(xiàng)數(shù)據(jù)的變化顯示出市場(chǎng)對(duì)于LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的渴望：12月9日最新1年期LPR利率互換（IRS）為3.85%，較7月降準(zhǔn)前下行約11個(gè)基點(diǎn)，已與現(xiàn)值持平，顯示這段時(shí)間市場(chǎng)對(duì)1年期LPR下調(diào)的預(yù)期明顯增強(qiáng)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，2019年9月降準(zhǔn)就曾引導(dǎo)1年期LPR報(bào)價(jià)在MLF利率不變的情況下單獨(dú)下調(diào)，本次LPR報(bào)價(jià)小幅下調(diào)在降低企業(yè)貸款利率方面能夠起到代替政策性降息的作用。這同時(shí)也將為監(jiān)管層提供一段政策觀察期。