公開數(shù)據(jù)顯示，2021年對于小熊電器(002959)而言，從股價走向來看，可謂“熊”表現(xiàn)，即小熊電器全年股價整體下跌41.44%。而這背后，小熊電器更是被產(chǎn)品抽檢“不合格”、屢遭消費者投訴等信息纏繞。與此同時，2021年前三季度，小熊電器盈利更是嚴重下滑，凈利潤同比下滑超40%。

去年全年股價大跌超40%：三位股東年初高位減持

據(jù)同花順(300033)數(shù)據(jù)，小熊電器股價在2021年全年整體大跌超40%。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月4日，小熊電器當天收盤價為109.06元/股（按前復權算）；2021年12月31日當天收盤價為63.87元/股（按前復權算），即小熊電器在2021年，其股價整體下跌了41.44%。

值得注意的是，小熊電器有三位股東于2021年年初即進行了“高位”減持。巨潮資訊網(wǎng)顯示，股東施明泰、龍少柔、龍少靜于2021年1月28日分別減持了1萬股、84.5479萬股、35.23萬股，減持價格分別為122.31元/股、127.75元/股、129.54元/股，相比年末的六十幾元的股價，可謂高位減持。

據(jù)小熊電器披露的《關于公司股東減持股份預披露公告》顯示，上述三名股東減持的原因為自身資金需求，而他們減持的股份來源則為公司首次公開發(fā)行股票前持有的股份以及該等股份上市后資本公積金轉增股本取得的股份。

對于2021年股價的大幅下滑，有投資者提問“貴公司今年股價表現(xiàn)欠佳，是否切實考慮過中小投資者利益，公司有何舉措維護投資者利益，是否考慮過高送轉？”

產(chǎn)品多次上“黑榜”：多個產(chǎn)品抽檢不合格

在小熊電器2021年股價大跌的背后，筆者發(fā)現(xiàn)，其旗下產(chǎn)品多次上地方市監(jiān)局“黑榜”，即抽檢不合格。

據(jù)浙江省市場監(jiān)督管理局2020年12月31日發(fā)布的《關于2020年電商領域旅行箱包等18類消費品專項監(jiān)督抽查情況的通報》，本次從14個電商平臺抽查了384批次產(chǎn)品，檢出97批次產(chǎn)品不合格，不合格發(fā)現(xiàn)率為25.26%。抽查產(chǎn)品為織物蒸汽機、電蚊拍、液體加熱器、廚房機械、室內(nèi)照明開關、消防應急照明燈具、滅火器、休閑鞋、毛發(fā)護理器具、電源適配器、家用燃氣灶具、電子防盜鎖（電子鎖）、淋浴用花灑、旅行箱包、水嘴、移動電源、不銹鋼廚具、空氣凈化器等18類消費品。

其中，不合格產(chǎn)品包括廚房機械。上述通報顯示，本次抽查了15批次廚房機械產(chǎn)品，其中10批次產(chǎn)品不合格，不合格發(fā)現(xiàn)率為66.67%。不合格項目涉及結構、標志和說明、穩(wěn)定性和機械危險。而該些不合格廚房機械就包括由小熊電器股份有限公司生產(chǎn)的料理機，不合格項目為“結構”。

另外，據(jù)上海市場監(jiān)督管理局2021年5月12日發(fā)布的《2020年上海市自行車等產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結果》，近期，上海市市場監(jiān)督管理局對本市生產(chǎn)、銷售的自行車、電動自行車、電玩具、建筑用鋼化玻璃、家用及類似場所用過電流保護斷路器、嬰幼兒安撫奶嘴、吸奶器等產(chǎn)品的質(zhì)量進行了監(jiān)督抽查。經(jīng)檢驗，本次抽查發(fā)現(xiàn)不合格產(chǎn)品457批次。

而該些不合格產(chǎn)品，包括小熊電器股份有限公司生產(chǎn)的型號規(guī)格為MW-C0014/托比藍 0-6M的安撫奶嘴。

屢遭消費者投訴：涉及產(chǎn)品質(zhì)量問題

與此同時，筆者注意到，小熊電器被抽檢產(chǎn)品不合格之余，其產(chǎn)品還屢遭消費者投訴。

除了網(wǎng)友投訴小熊電器產(chǎn)品之外，亦有投資者在互動易平臺上“投訴”。有投資者在深交所互動易平臺上提問“近期購買小熊產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)品控問題非常嚴重，請管理層高度重視，不要因小失大，你的每一個客戶都是你的免費的營銷人員。作為小股東和客戶我覺得很有必要提醒你們?！?/p>

對此，小熊電器表示，公司高度重視產(chǎn)品質(zhì)量控制，嚴格執(zhí)行公司內(nèi)部標準及國家標準，生產(chǎn)中采用先進的設備及控制流程，使產(chǎn)品各項技術性能指標得到可靠保證。后續(xù)會繼續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造和成品入庫等各個環(huán)節(jié)的品質(zhì)檢查，確保產(chǎn)品質(zhì)量。

盈利出現(xiàn)大滑坡：前三季度凈利同比下滑超40%

在股價大跌的背后，筆者注意到，小熊電器最新財報即2021年第三季度報告顯示，2021年前三季度歸母凈利同比大降超40%。

據(jù)小熊電器《2021年第三季度報告》，2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.65億元，同比下降5.32%；凈利潤1.89億元，同比下降41.29%；每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-1.71元。

需要注意的是，小熊電器披露的2021年一季度、2021年半年報、2021年三季報，其歸母凈利均呈現(xiàn)同比下滑。即2021年一季度、半年報、前三季度同比分別下滑12.82%、45.30%、41.29%。

有券商點評小熊電器2021年半年報表示，成本壓力&營銷推廣，盈利能力短期承壓。2021H1 毛利率同比-2.06pcts至 34.4%，一方面由于塑料、五金、電機等原材料價格上漲幅度較大造成成本壓力；另一方面由于新會計準則下，運費計入營業(yè)成本，公司線上銷售占比較高，運費影響較大。期間費用率同比+5.15pcts 至 22%，其中銷售 / 管 理 / 研 發(fā) 費 用 率 分 別 同 比 增 長 2.93/0.78/1.34pcts 至15.1%/3.6%/3.7%，我們認為銷售費用率大幅提升主要由于線上競爭愈發(fā)激烈，同時公司逐步開拓線下和海外銷售渠道，各渠道營銷推廣投入加大。研發(fā)費用率上升主要由于公司加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，鞏固競爭優(yōu)勢。綜合影響下，凈利率同比-6.29pcts 至 8.5%，盈利能力短期承壓。

另有券商點評小熊電器2021年三季報表示，考慮到國內(nèi)小家電行業(yè)需求疲軟疊加原材料成 本端壓力，我們下調(diào)公司盈利預測，預計公司 2021-2023 年歸母凈利潤分別為 3.2/4.4/5.3 億元（原預測值分別為 3.4/4.5/5.6 億元），對應當前市值 PE 分別為 29/21/17 倍。

（圖片來源：上海市場監(jiān)督管理局、浙江市場監(jiān)督管理局、巨潮資訊網(wǎng)、同花順等）