東歐局勢(shì)持續(xù)左右全球氣氛，昨日美股三大指數(shù)低開低走，最終集體收跌。截至收盤，道指跌1.77%，納指跌1.59%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.55%。新能源汽車、銀行股下挫，貴金屬、油氣股逆市上揚(yáng)。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日，烏克蘭國(guó)防部發(fā)布消息稱，白俄羅斯軍隊(duì)已準(zhǔn)備進(jìn)入烏克蘭。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，在當(dāng)日舉行的白俄羅斯安全會(huì)議上，白俄羅斯總統(tǒng)盧卡申科表示，白俄羅斯不會(huì)參加也不準(zhǔn)備參加俄羅斯的特別軍事行動(dòng)。美國(guó)總統(tǒng)拜登當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日晚在國(guó)會(huì)大廈發(fā)表他任內(nèi)的首次國(guó)情咨文演講。拜登在演講中正式宣布，禁止俄羅斯飛機(jī)進(jìn)入美國(guó)領(lǐng)空。他在演講中再次重申，美國(guó)軍隊(duì)現(xiàn)在沒有，將來也不會(huì)在烏克蘭與俄羅斯軍隊(duì)發(fā)生沖突。

受外圍影響，港股早盤受到拖累，恒指低開0.85%報(bào)22568點(diǎn)，國(guó)企指數(shù)跌0.3%報(bào)8029點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.47%報(bào)5131點(diǎn)。開盤后恒指在一波小幅反彈之后再度轉(zhuǎn)頭向下，在低位小幅震蕩。

A股方面，三大指數(shù)集體低開，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌。盤面上，采掘、石油、有色、煤炭、農(nóng)牧飼漁等漲幅居前，電池、風(fēng)電、光伏、半導(dǎo)體、能源金屬等跌幅居前。

石油板塊再度走強(qiáng)

石油板塊2日盤中強(qiáng)勢(shì)拉升，截至發(fā)稿，通源石油(300164)20cm漲停，仁智股份、準(zhǔn)油股份漲停。潛能恒信(300191)、首華燃?xì)?、中曼石?603619)、博匯股份等紛紛異動(dòng)拉升。

消息面上，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，布倫特原油站上110美元/桶，續(xù)創(chuàng)2014年以來新高，日內(nèi)漲超2.7%。WTI原油站上108美元/桶，日內(nèi)漲超5%。業(yè)內(nèi)人士表示，短期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將進(jìn)一步上升，油價(jià)可能進(jìn)一步上漲。從基本面角度看，新冠疫情對(duì)需求的沖擊減退，OPEC+多數(shù)國(guó)家接近產(chǎn)能上限，供給增長(zhǎng)不及預(yù)期的情況逐漸被計(jì)價(jià)。美國(guó)大型頁巖油生產(chǎn)商對(duì)今年資本支出擴(kuò)大的規(guī)模和產(chǎn)量增速預(yù)期還是比較謹(jǐn)慎的，美國(guó)維持溫和增產(chǎn)趨勢(shì)。閑置產(chǎn)能下降和低庫存對(duì)油價(jià)構(gòu)成持續(xù)性利多，油價(jià)上漲趨勢(shì)將延續(xù)。

值得注意的是，準(zhǔn)油股份已連續(xù)5個(gè)交易日漲停。公司2月27日晚間在公告中指出，近期，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等因素影響，國(guó)際油價(jià)有明顯增長(zhǎng)、一度突破100美元/桶。但正如公司前期在定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告中所披露的：公司所處油服行業(yè)屬于油氣產(chǎn)業(yè)鏈上游，油價(jià)的變動(dòng)對(duì)油服公司業(yè)績(jī)的影響有一個(gè)傳導(dǎo)過程，油氣公司資本開支是關(guān)鍵影響因素，總體遵循“油價(jià)變化—油氣公司業(yè)績(jī)變化—油氣公司資本支出變化—油服公司訂單變化—油服公司業(yè)績(jī)變化”的傳導(dǎo)路徑。一般情況下，油價(jià)下跌對(duì)油服企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懙膫鲗?dǎo)速度要快于油價(jià)上漲的傳導(dǎo)速度，油價(jià)上漲情況下，油氣公司資本開支增加一般滯后1-2年。除此之外，公司未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報(bào)道可能或已經(jīng)對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息

有色金屬板塊大漲

3月2日早盤，有色金屬板塊大漲，截至發(fā)稿，麗島新材(603937)、寧波富邦(600768)、神火股份(000933)等漲停，、中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份(000807)、天山鋁業(yè)等拉升。港股方面亦是如此，港股有色金屬板塊普漲，五礦資源漲超6%，紫金礦業(yè)漲超3%，中國(guó)鋁業(yè)漲3%，南方錳業(yè)、中國(guó)黃金國(guó)際、招金礦業(yè)漲近3%。

華寶證券研報(bào)指：俄羅斯被剔除SWIFT系統(tǒng)對(duì)于有色金屬供給短期影響在情緒面，中期影響需持續(xù)觀測(cè)。從短期來看，可能對(duì)俄羅斯的制裁力度還不足以對(duì)能源結(jié)構(gòu)有巨大的破壞作用。但由于局勢(shì)的不明朗、市場(chǎng)的恐慌情緒造成能源價(jià)格的走高，歐盟、英國(guó)及美國(guó)的通脹壓力隨之推升。中期來看，如果俄烏沖突加劇，不排除對(duì)俄制裁力度將進(jìn)一步提升，導(dǎo)致俄羅斯完全被SWIFT剔除，意味著其參與國(guó)際貿(mào)易的商品都無法直接交割，只能轉(zhuǎn)口，短時(shí)間內(nèi)會(huì)導(dǎo)致流通領(lǐng)域的混亂，導(dǎo)致商品價(jià)格暴漲，同時(shí)歐洲能源環(huán)境將陷入緊張。而電解鎳（18500KWh/mt）、電解鋁（13500KWh/mt）等均為高耗能產(chǎn)業(yè)，受能源環(huán)境影響較大，在能源和俄羅斯有色金屬出口受限雙重壓力下，有色大宗商品價(jià)格將迎來大幅上漲機(jī)會(huì)。

地產(chǎn)板塊異動(dòng)拉升

地產(chǎn)板塊2日盤中發(fā)力拉升，截至發(fā)稿，浦東金橋(600639)、財(cái)信發(fā)展(000838)漲停，浙江東日(600113)、宋都股份(600077)等大幅拉升。

消息面上，3月1日，鄭州市人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的通知》?！锻ㄖ丰槍?duì)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)提出19條要求，支持合理住房需求、改善住房市場(chǎng)供給、加大信貸融資支持、推進(jìn)安置房建設(shè)和轉(zhuǎn)化、優(yōu)化房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境。

中信證券(600030)表示，鄭州的政策具有很強(qiáng)的代表性，預(yù)計(jì)各地跟進(jìn)的可能性較大，且各地可能在住房需求支持方面還有新的加碼動(dòng)作。2022年3月或是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售的底部，基本面將在2022年二季度之后逆轉(zhuǎn)。看好中高信用的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，推薦保利發(fā)展，萬科，金地集團(tuán)(600383)，華潤(rùn)置地，龍湖集團(tuán)，招商蛇口(001979)，濱江集團(tuán)(002244)，綠城中國(guó)和金科股份(000656)。

“情緒底”漸近，可關(guān)注“兩會(huì)”題材

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)盛證券認(rèn)為，技術(shù)面看，滬指周二尾盤明顯拉升，但量能未有效放大，表明場(chǎng)外資金依然謹(jǐn)慎；日線繼續(xù)保持箱體震蕩格局，成交額連續(xù)兩日未達(dá)到萬億水準(zhǔn)，指數(shù)短期缺乏向上突破箱體格局動(dòng)能，但空頭在外圍持續(xù)利空的情況下未能有效擊穿箱體，說明箱體底部的支撐力度較強(qiáng)，指數(shù)短期或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩格局。操作上，可關(guān)注年初至今持續(xù)回調(diào)、短期性價(jià)比較優(yōu)的“新能導(dǎo)”相關(guān)成長(zhǎng)板塊，以及兩會(huì)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)概念、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”“東數(shù)西算”等主題投資機(jī)會(huì)。

中金公司認(rèn)為，市場(chǎng)正處于政策發(fā)力期，“情緒底”漸近，而全球來看，當(dāng)前中國(guó)增長(zhǎng)“內(nèi)上外下”、政策“內(nèi)松外緊”，疊加海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，估值也調(diào)整至合理水平，中國(guó)市場(chǎng)的性價(jià)比在全球來看較為突出，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)不必過度悲觀。建議未來3-6個(gè)月關(guān)注如下主線：1)政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域，包括新老基建相關(guān)板塊。2)年初至今調(diào)整較多的制造成長(zhǎng)板塊，如新能源及科技硬件半導(dǎo)體等。3)大宗商品供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)再起。

東北證券(000686)研報(bào)認(rèn)為，2月PMI指數(shù)亮點(diǎn)頗多，多指標(biāo)有超季節(jié)性上行，穩(wěn)增長(zhǎng)言行一致，效果逐漸落地，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正在企穩(wěn)修復(fù)。但同時(shí)我們也需要看到，當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中仍存在諸多突出問題，當(dāng)前仍需推進(jìn)助企紓困等政策落實(shí)，為制造業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供有力支撐。往后看，更大力度的減稅降費(fèi)政策和結(jié)構(gòu)性貨幣寬松將成必選項(xiàng)，而降準(zhǔn)降息等總量貨幣政策仍有空間。伴隨著財(cái)政發(fā)力效果的持續(xù)落地，我們預(yù)計(jì)一季度末至二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐漸企穩(wěn)，基數(shù)效應(yīng)下，全年走勢(shì)前低后高。

山西證券(002500)表示，A股大勢(shì)研判方面，春節(jié)后銀行間流動(dòng)性持續(xù)收斂，資金價(jià)格超去年同期水平，且仍有進(jìn)一步上行壓力，市場(chǎng)量能短期內(nèi)難有實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，資金熱點(diǎn)集中度低，風(fēng)格與主線仍不明朗，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。在此背景之下，“兩會(huì)”臨近有望帶動(dòng)部分熱點(diǎn)題材重歸躁動(dòng)，建議持續(xù)關(guān)注碳中和題材中的高能效電機(jī)、風(fēng)電等子板塊，以及“擴(kuò)內(nèi)需”題材下的家電、汽車等板塊。