近日，重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司披露招股說明書，遞交上市申請。本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2,501萬股。本次發(fā)行股份均為新股，公司原股東不進(jìn)行公開發(fā)售股份。

重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司成立于1999年4月20日，注冊資本7503萬元，法定代表人為韓宗俊。公司的主營業(yè)務(wù)為汽車用塑料流體管路產(chǎn)品及其零部件的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2017年9月1日，公司在重慶證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機構(gòu)為中銀國際證券有限責(zé)任公司。

自主研發(fā)能力為企業(yè)核心

此前，在《關(guān)于重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)》中，深交所要求說明核心技術(shù)的來源和演變過程，以確定公司的創(chuàng)業(yè)板定位。對此，溯聯(lián)股份回復(fù)，公司自設(shè)立以來一直致力于汽車用燃油管路總成、蒸發(fā)排放管路總成、真空制動管路總成、汽車流體控制件及緊固件等產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計與銷售，并順應(yīng)國家汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，積極拓展新能源汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，開發(fā)了一系列可應(yīng)用于新能源汽車熱管理系統(tǒng)的管路總成、快速接頭等產(chǎn)品，目前已具備量產(chǎn)能力。

公司核心技術(shù)來源于自主研發(fā)，不存在合作研發(fā)或以受讓方式取得的核心技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用分別為1,286.59萬元、1,575.88萬元、2,086.11萬元及1,157.17萬元，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，研發(fā)費用占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為4.45%、4.26%、3.57%和3.42%。其中，2020年及2021年1-6月研發(fā)費率低于同行業(yè)可比公司平均水平，主要系公司當(dāng)期銷售同比大幅度增長攤薄研發(fā)費用占比所致。截至2021年6月30日，公司擁有核心技術(shù)人員5人，占員工總數(shù)比例為0.57％，擁有研發(fā)人員76人，占比8.60％。

據(jù)招股說明書，溯聯(lián)2018年度、2019年度及2020年度歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2,268.57萬元、4,054.64萬元和8,725.48萬元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,522.28萬元、3,677.97萬元和8,324.10萬元。以扣非后歸母凈利潤與歸母凈利潤孰低考量，發(fā)行人滿足最近兩年凈利潤均為正，且累計扣非后歸母凈利潤金額為12,002.07萬元，不低于5,000萬元，符合上市標(biāo)準(zhǔn)。

下游客戶集中程度高或成潛在風(fēng)險

在報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為2.89億元、3.68億元、5.82億元、3.38億元。公司前五大客戶銷售收入分別為2.45億元、2.78億元、4.32億元、2.48億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為84.70％、75.01％、73.79％、73.34％。因此，公司下游客戶集中度較高。

若未來公司不能有效開拓新客戶，則容易發(fā)生客戶流失或需求下滑，公司產(chǎn)品采購減少；導(dǎo)致客戶與公司暫?；蚪K止業(yè)務(wù)合作關(guān)系的風(fēng)險。在國六排放標(biāo)準(zhǔn)全面實施、燃油車銷量趨于穩(wěn)定以及新能源車銷量逐步增長的行業(yè)背景下，公司主要客戶若無法成功轉(zhuǎn)型或產(chǎn)銷量出現(xiàn)下降，將可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營以及未來業(yè)務(wù)增長可持續(xù)性產(chǎn)生不利影響。

對此，溯聯(lián)股份表示，客戶集中度高是下游汽車行業(yè)特點。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會網(wǎng)站公示信息，我國汽車市場“寡頭效應(yīng)”較為明顯，汽車零部件制造企業(yè)客戶集中度較高的情形較為常見。由于汽車掌部件均為定制化產(chǎn)品，整車廠往往需要對汽車零部件供應(yīng)商進(jìn)行嚴(yán)格、漫長的認(rèn)證過程，一旦確立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，即形成相互依存、共同發(fā)展的長期戰(zhàn)略合作格局；整車廠商為保證供貨質(zhì)量和及時性，對零部件一般僅向少數(shù)幾家認(rèn)證后的供應(yīng)商采購。因此，汽車零部件制造企業(yè)客戶集中度較高。

此外，溯聯(lián)股份表示，未來將繼續(xù)擴大產(chǎn)能規(guī)模，提升規(guī)模經(jīng)濟效益，加強銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，為客戶搭建完善的配套服務(wù)體系，實現(xiàn)業(yè)務(wù)服務(wù)、技術(shù)支持的屬地化、區(qū)域化管理，鞏固和提升市場占有率和品牌地位，增強公司核心競爭力，以應(yīng)對潛在風(fēng)險。