在經(jīng)歷主營(yíng)產(chǎn)品需求驟降，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損后，深圳市金溢科技(002869)股份有限公司（下稱“金溢科技”）為降本提效，注銷了旗下多家子公司。

“棄車保帥”無疑有助于金溢科技減輕主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的負(fù)擔(dān)，但在主營(yíng)業(yè)務(wù)嚴(yán)重收縮的當(dāng)下，找到未來的發(fā)展方向才是金溢科技“翻身”的關(guān)鍵。

盈利能力不佳 多家子公司遭棄

金溢科技于3月8日發(fā)布公告稱，公司擬注銷全資子公司無錫金溢科技有限公司（下稱“無錫金溢”）、北京中交金溢科技有限公司（下稱“中交金溢”）、深圳市金溢科技股份有限公司成都分公司（下稱“金溢科技成都分公司”）。

關(guān)于注銷原因，金溢科技解釋為：為進(jìn)一步整合和優(yōu)化資源配置及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低管理成本，提高運(yùn)營(yíng)管理效率，基于整體戰(zhàn)略規(guī)劃及后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃考慮。

梳理金溢科技的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2020年，無錫金溢、中交金溢的營(yíng)收分別為316.13萬元、611.14萬元，凈利潤(rùn)分別為20.51萬元、19.72萬元；到了2021年上半年，無錫金溢不再有營(yíng)收，中交金溢營(yíng)業(yè)收入55.61萬元，但兩家公司凈利潤(rùn)一項(xiàng)均為負(fù)數(shù)，明顯“入不敷出”。

此外，2021年上半年，金溢科技于2020年新設(shè)的主要子公司福建金溢科技有限公司（主要業(yè)務(wù)為ETC+玻璃前裝產(chǎn)品、車聯(lián)網(wǎng)解決方案提供）的營(yíng)收為0，同時(shí)凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。如果未來該子公司繼續(xù)無營(yíng)收，或?qū)⒚媾R注銷。

主營(yíng)產(chǎn)品需求驟降 營(yíng)收下滑“立竿見影”

公開信息顯示，金溢科技成立于2004年，是一家智慧交通系統(tǒng)核心設(shè)備及解決方案提供商，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品包括智慧交通的路側(cè)設(shè)備和車載設(shè)備，以及設(shè)備配套的軟件和系統(tǒng)，公司主要為ETC（電子不停車收費(fèi)）提供智能交通射頻識(shí)別和電子支付產(chǎn)品。

高速公路ETC設(shè)備是金溢科技的主營(yíng)產(chǎn)品。公司財(cái)報(bào)顯示，2020年至2021H1，金溢科技高速公路ETC設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)收的比重分別為98.02%、95.39%，是公司營(yíng)收的主要來源。

而上述被注銷的子公司經(jīng)營(yíng)均圍繞公司主營(yíng)產(chǎn)品高速公路ETC設(shè)備打轉(zhuǎn)。例如：無錫金溢的主要業(yè)務(wù)為RFID（射頻識(shí)別，是ETC系統(tǒng)采用的車輛自動(dòng)識(shí)別技術(shù)）車輛電子標(biāo)簽設(shè)備及解決方案提供，中交金溢的主要業(yè)務(wù)為營(yíng)運(yùn)車聯(lián)網(wǎng)及場(chǎng)站管理，金溢科技成都分公司則主要承接金溢科技的委托業(yè)務(wù)。

值得一提的是，除上述公司外，2021年10月份，金溢科技還注銷了旗下控股公司廣東華信金溢信息技術(shù)有限公司，而該公司的主要業(yè)務(wù)為UHF頻段RFID讀寫設(shè)備及解決方案提供，同樣建立在公司主營(yíng)產(chǎn)品高速公路ETC設(shè)備的基礎(chǔ)上。

注銷多家依賴高速公路ETC設(shè)備存活的子公司，究其原因是金溢科技主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求正在急劇下降，這一點(diǎn)在公司財(cái)報(bào)上也有反映：2020年，金溢科技高速公路ETC設(shè)備營(yíng)業(yè)收入為15.33億元，到了2021年上半年，該產(chǎn)品營(yíng)收下降至1.25億元，下滑十分顯著。

上市以來業(yè)績(jī)首虧 政策紅利消退后將何去何從？

雖然如今的金溢科技頹勢(shì)盡顯，但其也曾有過“高光時(shí)刻”。

出于改善環(huán)境、降低成本等因素考量，近年來，我國大力推行ETC政策。2014年交通運(yùn)輸部提出加快ETC聯(lián)網(wǎng)建設(shè)；2019年交通運(yùn)輸部推出《加快推進(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》，宣布從2020年1月1日起，ETC單卡用戶不再享受原則上不小于5%的車輛通行費(fèi)基本優(yōu)惠政策，促使ETC普及速度駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

受交通部門政策影響，2019年國內(nèi)ETC設(shè)備市場(chǎng)火爆，金溢科技因此吃到政策紅利，迎來ETC集中安裝潮，業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)爆發(fā)。財(cái)報(bào)顯示，2019年，金溢科技的營(yíng)業(yè)收入為28.6億元，同比上漲373.43%，公司股價(jià)也在2020年創(chuàng)下上市以來新高，至高點(diǎn)達(dá)89.66元/股。

但2019年的ETC集中安裝潮過后，ETC設(shè)備滲透率逐漸觸及天花板。據(jù)國聯(lián)證券研報(bào)，2020年中國汽車保有量為2.81億輛，而2019年末全國ETC用戶累計(jì)達(dá)到2.04億，滲透率約80%左右。

隨著ETC設(shè)備的市場(chǎng)需求大幅下降，金溢科技能吃到的政策紅利也逐漸見頂，2020年開始，金溢科技的營(yíng)收出現(xiàn)顯著下滑。

財(cái)報(bào)顯示，2020年，金溢科技的營(yíng)收為15.64億元，同比下降45.31%；2021年Q1-Q3，金溢科技的營(yíng)收僅為2.38億元，同比下降79.74%。而金溢科技最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2021年度業(yè)績(jī)預(yù)虧1.8億元—2.3億元，這也是金溢科技上市以來年度業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)虧損。

值得一提的是，自2019年業(yè)績(jī)報(bào)喜以來，金溢科技頻繁出現(xiàn)大股東減持套現(xiàn)的操作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2020年至今，金溢科技共進(jìn)行過11次大股東減持，可見大股東并不看好金溢科技。

眼見業(yè)績(jī)虧損、大股東頻繁減持，投資者紛紛“用腳投票”。截至9日收盤，金溢科技報(bào)收13.73元/股，較其股價(jià)最高點(diǎn)跌去近7成。

內(nèi)部意見相左 轉(zhuǎn)型之路未定

主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)需求收縮，公司業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)大幅回落，促使金溢科技嘗試多元化轉(zhuǎn)型，尋找新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。

天眼查信息顯示，2020年7月，金溢科技新增智能網(wǎng)聯(lián)推廣服務(wù)、設(shè)備租賃兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。不過，上述新業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏典型成功案例，還需要進(jìn)行大量研發(fā)和嘗試，短期內(nèi)不太可能成為金溢科技的營(yíng)收支柱。

此外，金溢科技還參股了山東高速(600350)信聯(lián)科技股份有限公司。

資料顯示，山東高速信聯(lián)科技股份有限公司主要從事信息化集成業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為ETC加油服務(wù)，可通過ETC“刷車支付”油費(fèi)。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，金溢科技參股山東高速信聯(lián)科技股份有限公司，有押寶未來車支付的意思，但在車聯(lián)網(wǎng)真正爆發(fā)之前，該業(yè)務(wù)場(chǎng)景并不太明朗。

就目前來看，上述轉(zhuǎn)型嘗試似乎還在起步階段，距離盈利還有很長(zhǎng)一段路要走。

值得一提的是，在轉(zhuǎn)型問題上，金溢科技內(nèi)部出現(xiàn)意見相左。

2021年11月17日，金溢科技披露董事會(huì)以6票同意、1票反對(duì)審議通過了《關(guān)于選舉蔡福春先生為公司第三屆董事會(huì)非獨(dú)立董事的議案》及《關(guān)于聘任公司總經(jīng)理的議案》。

投出反對(duì)票的董事于海洋認(rèn)為，公司應(yīng)該梳理清楚目前經(jīng)營(yíng)管理上存在的主要問題和未來的方向，再選擇合理的人選擔(dān)任總經(jīng)理。

金溢科技內(nèi)部的意見分歧，或顯示一部分高管認(rèn)為公司未來發(fā)展方向并不明確。

那么，金溢科技的轉(zhuǎn)型將何去何從？在注銷虧損子公司，減輕負(fù)擔(dān)后，金溢科技將依靠什么去拯救一瀉千里的業(yè)績(jī)？這些值得市場(chǎng)拭目以待。