繼2021年業(yè)績(jī)“大變臉”后，近日華統(tǒng)股份(002840)又因工作人員部分筆誤而更正公告。接二連三失誤，不由令人擔(dān)心其信息披露工作的專(zhuān)業(yè)性如何。

另一方面，飽受生豬周期性波動(dòng)困擾的華統(tǒng)股份，似乎另有打算：為生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目籌集資金的同時(shí)，也在向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，募資加碼肉制品深加工業(yè)務(wù)。

2021年業(yè)績(jī)預(yù)告“大變臉”，至少預(yù)盈1千萬(wàn)轉(zhuǎn)為至多預(yù)虧2.3億元

生豬價(jià)格周期波動(dòng)性明顯，2022年春節(jié)以來(lái)價(jià)格低迷，不少豬企經(jīng)營(yíng)慘淡。

華統(tǒng)股份難以“獨(dú)美”，迎來(lái)2017年上市后首虧。1月29日，其2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1000萬(wàn)—1500萬(wàn)元。然而，不到一個(gè)月便匆匆修正，該公司于2月25日最新預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損1.7億元至2.3億元，同比下降225.83%-270.25%。

此番業(yè)績(jī)預(yù)告“變臉”，不僅引發(fā)投資者熱議，更引來(lái)監(jiān)管關(guān)注。對(duì)于業(yè)績(jī)修正的原因，華統(tǒng)股份給出兩方面解釋?zhuān)阂皇怯?jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備方面，自2022年2月以來(lái)，我國(guó)生豬市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步走低，且近期降幅較大，公司管理層根據(jù)近期生豬市場(chǎng)行情，審慎評(píng)估生物資產(chǎn)的減值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)2021年末公司存欄的生物資產(chǎn)補(bǔ)充計(jì)提生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；二是政府補(bǔ)助方面，公司對(duì)前期取得的部分政府補(bǔ)助進(jìn)行了賬務(wù)處理調(diào)整，將計(jì)入當(dāng)期“其他收益”的部分政府補(bǔ)助調(diào)整計(jì)入“遞延收益”進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

值得一提的是，就在業(yè)績(jī)修正后不久，華統(tǒng)股份于3月26日更正《關(guān)于2022年度公司為全資子公司原料采購(gòu)提供擔(dān)保的公告》，原因是“因工作人員失誤，出現(xiàn)了部分筆誤”，對(duì)于公司短時(shí)間內(nèi)的兩次更正公告之行為，有投資者評(píng)價(jià)道“又更正？不專(zhuān)業(yè)啊！”

2021年Q3肉制品銷(xiāo)售收占比僅0.6%，控股股東堅(jiān)定“輸血”支持?jǐn)U產(chǎn)

業(yè)績(jī)承業(yè)，華統(tǒng)股份將目光投向產(chǎn)業(yè)鏈下游的肉制品深加工業(yè)務(wù)。

據(jù)華統(tǒng)股份《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票反饋意見(jiàn)的回復(fù)（修訂稿）》，該公司擬向控股股東全資子公司上海華儉非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.32億股股票，擬募集資金9.23億元，其中2億元用于新建年產(chǎn)4萬(wàn)噸肉制品加工項(xiàng)目，7.23億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖源：上市公司公告

梳理歷年財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，募投項(xiàng)目關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)占華統(tǒng)股份營(yíng)收占比極小，新增產(chǎn)能能否悉數(shù)消化同樣充滿未知的定數(shù)。

根據(jù)公告，年產(chǎn)4萬(wàn)噸肉制品加工項(xiàng)目包括腌臘類(lèi)、調(diào)理類(lèi)、醬鹵類(lèi)三大類(lèi)產(chǎn)品，完全達(dá)產(chǎn)后，將分別年產(chǎn)3500噸、2.35萬(wàn)噸、1.3萬(wàn)噸。

圖源：上市公司公告

華統(tǒng)股份以畜禽屠宰業(yè)務(wù)為核心，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋“飼料加工、畜禽養(yǎng)殖、 畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大環(huán)節(jié)，盡管如此，2018年至2021年前三季度，肉制品銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例僅分別為1.2%、1.1%、0.66%、0.64%，逐年降低，且占本次大部分新增產(chǎn)能的調(diào)理類(lèi)、醬鹵類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入僅為百萬(wàn)元，甚至掛零。華統(tǒng)股份解釋稱(chēng)這是由于相關(guān)產(chǎn)品品類(lèi)尚不齊全，銷(xiāo)售渠道還未打開(kāi)，尚處于培育成長(zhǎng)階段。

圖源：上市公司公告

從產(chǎn)能看，2018年至2021年前三季度，火腿類(lèi)產(chǎn)能利用率分別為33.89%、35.46%、16.44%、14.09%，非火腿類(lèi)產(chǎn)能利用率分別為2.01%、2.45%、2.29%、2.91%，尚未達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)。

圖源：上市公司公告

盡管華統(tǒng)股份從肉制品行業(yè)的市場(chǎng)空間大、居民可支配收入不斷增長(zhǎng)、肉制品行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升等方面，剖析此次募投項(xiàng)目不存在產(chǎn)能浪費(fèi)之風(fēng)險(xiǎn)，但在上述肉制品現(xiàn)有產(chǎn)能利用率尚未飽和、營(yíng)收增速又趨緩的背景下，擴(kuò)充產(chǎn)能真的有必要嗎？日后新增產(chǎn)能又是否有足夠銷(xiāo)量來(lái)消化？

并且，腌臘類(lèi)、調(diào)理類(lèi)、醬鹵類(lèi)等對(duì)應(yīng)領(lǐng)域已經(jīng)涌現(xiàn)出成熟玩家，諸如金字火腿(002515)、絕味食品(603517)等，屆時(shí)華統(tǒng)股份所推出肉制品的競(jìng)爭(zhēng)力仍有待考據(jù)。對(duì)于相關(guān)問(wèn)題，華統(tǒng)股份未進(jìn)行回復(fù)。

肉制品深加工業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)數(shù)10億收入，市場(chǎng)人士稱(chēng)“不是盈利關(guān)鍵”

放眼行業(yè)，不少豬企先后布局肉制品加工以對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。如：2021年業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)下滑超70%的牧原股份(002714)表示，公司未來(lái)在肉制品方面也會(huì)更加開(kāi)放，采用多種方式擴(kuò)充產(chǎn)能，同時(shí)積極拓展多種銷(xiāo)售渠道；2021年至多預(yù)虧197億元的正邦科技(002157)也稱(chēng)，在深加工特色食品方面，公司未來(lái)會(huì)選擇終端品牌打造，通過(guò)中央廚房的方式滿足年輕人對(duì)美味、簡(jiǎn)單快捷這一類(lèi)型食品的需求。

此番加碼肉制品深加工業(yè)務(wù)，能否為虧損業(yè)績(jī)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？華統(tǒng)股份表示，“公司通過(guò)肉制品深加工業(yè)務(wù)提升產(chǎn)品附加值，有效彌補(bǔ)畜禽養(yǎng)殖和屠宰業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)波動(dòng)，切實(shí)增強(qiáng)抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化的能力?！?/p>

據(jù)華統(tǒng)股份預(yù)計(jì)，上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.06億元、凈利潤(rùn)1.19億元，肉制品深加工業(yè)務(wù)或有望成為繼屠宰業(yè)務(wù)后的又一大營(yíng)收來(lái)源。不過(guò)，河南一位生豬養(yǎng)殖企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，受生豬價(jià)格影響，屠宰端利潤(rùn)較低、肉制品加工生產(chǎn)線開(kāi)工率也有所影響，長(zhǎng)期來(lái)看，“肉制品加工業(yè)務(wù)仍不是企業(yè)盈利關(guān)鍵”。