4月7日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、科學(xué)技術(shù)部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急管理部、國(guó)家能源局近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

意見(jiàn)指出，有序推進(jìn)煉化項(xiàng)目“降油增化”，延長(zhǎng)石油化工產(chǎn)業(yè)鏈。增強(qiáng)高端聚合物、專用化學(xué)品等產(chǎn)品供給能力。嚴(yán)控?zé)捰汀⒘卒@、電石、黃磷等行業(yè)新增產(chǎn)能，禁止新建用汞的(聚)氯乙烯產(chǎn)能，加快低效落后產(chǎn)能退出。促進(jìn)煤化工產(chǎn)業(yè)高端化、多元化、低碳化發(fā)展，按照生態(tài)優(yōu)先、以水定產(chǎn)、總量控制、集聚發(fā)展的要求，穩(wěn)妥有序發(fā)展現(xiàn)代煤化工。

受消息影響，化肥行業(yè)板塊、磷化工板塊走強(qiáng)，截止中午收盤(pán)，川金諾(300505)漲7.99%，亞鉀國(guó)際漲7.90%，云天化(600096)漲5.52%，湖北宜化漲4.56%。

煤炭行業(yè)漲幅居前，晉控煤業(yè)領(lǐng)漲6.02%，報(bào)16.20元；山西焦化(600740)、潞安環(huán)能(601699)、云煤能源(600792)、山煤國(guó)際(600546)等跟漲。

低碳冶金板塊漲幅居前，八一鋼鐵(600581)漲6.60%，中鋼國(guó)際(000928)漲2.10%，首鋼股份(000959)漲1.07%。

鹽湖提鋰概念股異動(dòng)拉升，金圓股份(000546)漲停，最新股價(jià)報(bào)16.42元；鹽湖股份、國(guó)機(jī)通用(600444)、東華科技(002140)、藏格礦業(yè)等跟漲。贛鋒鋰業(yè)(002460)漲1.08，報(bào)128.18元；天齊鋰業(yè)(002466)跌0.15%，報(bào)81.50元。

天風(fēng)證券：高利潤(rùn)、強(qiáng)現(xiàn)金，黑金或迎價(jià)值重構(gòu)

當(dāng)市場(chǎng)投資者認(rèn)為新能源發(fā)展進(jìn)入快車(chē)道之時(shí)，其實(shí)也就認(rèn)識(shí)到了傳統(tǒng)化石能源的開(kāi)發(fā)周期已經(jīng)臨近尾聲?！疤歼_(dá)峰碳中和”帶來(lái)的能源變革受益的不只是新能源設(shè)備行業(yè)，更包括傳統(tǒng)化石能源開(kāi)采行業(yè)。只是新能源設(shè)備行業(yè)的投資回報(bào)來(lái)源于需求彈性的快速擴(kuò)張，屬于政策支持下的顯性因素，而傳統(tǒng)化石能源開(kāi)采行業(yè)的投資回報(bào)來(lái)源于供應(yīng)彈性的持續(xù)低迷。我們認(rèn)為未來(lái)的碳達(dá)峰10年，或許也是傳統(tǒng)化石能源企業(yè)最后的輝煌10年，中國(guó)化石能源開(kāi)采企業(yè)絕大多數(shù)就是煤炭開(kāi)采企業(yè)，煤炭能源供需的持續(xù)緊平衡帶來(lái)的是煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)高位與企業(yè)利潤(rùn)率的持續(xù)高位。高利潤(rùn)強(qiáng)現(xiàn)金流之下，煤炭行業(yè)的盈利周期更長(zhǎng)，資本投入后的回報(bào)也更加穩(wěn)定。

國(guó)盛證券：磷化工強(qiáng)周期下的新成長(zhǎng) 磷氟鋰一體化開(kāi)發(fā)

本輪從能源到農(nóng)產(chǎn)品(000061)及磷肥價(jià)格上漲背后的是全球能源轉(zhuǎn)型下付出的成本。俄烏局勢(shì)的不確定性可能導(dǎo)致供應(yīng)緊張持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)磷肥及磷酸鹽產(chǎn)品的價(jià)格可能在高位維持較長(zhǎng)時(shí)間。國(guó)內(nèi)經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的供給側(cè)改革，磷礦供需已處于緊平衡狀態(tài)，2022 年 2 月非煤礦山安全生產(chǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)導(dǎo)致部分磷礦小產(chǎn)能將繼續(xù)出清，進(jìn)一步加劇磷礦供需緊張，我們判斷后續(xù)國(guó)內(nèi)磷礦價(jià)格仍將繼續(xù)上漲。新能源崛起又為磷礦石帶來(lái)了新增需求，并且由于磷酸鐵及凈化磷酸對(duì)礦的品質(zhì)要求較高，這將拉動(dòng)中長(zhǎng)期“好礦”的需求更加緊張。目前磷化工上市企業(yè)已經(jīng)基本完成了上游資源的整合，大部分已經(jīng)形成了一體化發(fā)展，是可以抵御通脹的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

國(guó)盛證券：政策底再確認(rèn)，行業(yè)配置價(jià)值突出

政策底得到再次確認(rèn)，對(duì)于鋼鐵板塊而言，弱現(xiàn)實(shí)已持續(xù)月余，對(duì)于板塊估值的負(fù)面影響或已得到市場(chǎng)充分計(jì)價(jià)，隨著時(shí)間的推移，穩(wěn)增長(zhǎng)主線帶來(lái)的需求扭轉(zhuǎn)有望打出板塊預(yù)期差，行業(yè)估值有較大修復(fù)空間；特別是近期多地針對(duì)房貸、開(kāi)發(fā)貸的寬松調(diào)整，政策端有望推進(jìn)地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，同時(shí)釋放更多寬松信號(hào)，結(jié)合基建投資進(jìn)一步發(fā)力，下游長(zhǎng)材需求增長(zhǎng)潛力巨大，關(guān)注四月份長(zhǎng)材需求拐點(diǎn)出現(xiàn)的可能性，高彈性標(biāo)的可重點(diǎn)關(guān)注；

投資策略上，短期鋼廠增產(chǎn)趨勢(shì)延續(xù)，同時(shí)行業(yè)供需形勢(shì)邊際改善，旺季需求仍待驗(yàn)證，隨著近期穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期再度強(qiáng)化，處于估值洼地的鋼鐵板塊配置價(jià)值突出，其中低估值龍頭、高股息率個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注，建議關(guān)注股息率較高的長(zhǎng)材標(biāo)的方大特鋼(600507)，以及行業(yè)龍頭寶鋼股份(600019)；堅(jiān)守加工賽道，看好兼具技術(shù)壁壘與高成長(zhǎng)特性的標(biāo)的，或迎來(lái)估值與盈利的同步上行。