進(jìn)入整車供應(yīng)鏈提供配套，上聲電子發(fā)揮大客戶優(yōu)勢(shì)躋身全球競(jìng)爭(zhēng)行列。然而疫情讓成本快速上漲，利潤(rùn)端明顯承壓。

4月15日晚間，上聲電子發(fā)布公告稱，受到疫情影響，原材料和海運(yùn)費(fèi)漲價(jià)，基于控成本、降風(fēng)險(xiǎn)的原則，公司募集資金投資項(xiàng)目因?yàn)橥度脒M(jìn)程不及預(yù)期，決定將“擴(kuò)產(chǎn)揚(yáng)聲器項(xiàng)目、擴(kuò)產(chǎn)汽車電子項(xiàng)目”的后續(xù)建設(shè)期延長(zhǎng)至2023年6月?！　?/p>

上聲電子進(jìn)一步表示，公司根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)能及需求的實(shí)際情況，在產(chǎn)能擴(kuò)張的進(jìn)度上更加謹(jǐn)慎，以應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的不確定性。

新冠大流行至今，全球經(jīng)濟(jì)遭受一定的重創(chuàng)，但復(fù)蘇跡象逐漸出現(xiàn)，然而俄烏局勢(shì)的復(fù)雜演化，讓本就脆弱的全球供應(yīng)又雪上加霜，大宗價(jià)格飛漲，港口運(yùn)力失效......讓業(yè)務(wù)涉及全球的企業(yè)面臨成本上漲和利潤(rùn)縮減的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

主營(yíng)產(chǎn)品毛利率下調(diào)2.5個(gè)百分點(diǎn)

上聲電子作為汽車聲學(xué)產(chǎn)品方案供應(yīng)商，主營(yíng)產(chǎn)品是車載揚(yáng)聲器，貢獻(xiàn)了90%以上的收入。

前不久，公司發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，一個(gè)明顯的變化就是公司主要產(chǎn)品毛利率下調(diào)2.5個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收13億元，同比增長(zhǎng)19.76%。但報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比縮減23.74%僅為6623.37萬元；歸母凈利潤(rùn)和歸母扣非凈利潤(rùn)分別下滑16.45%、16.48%。公司去年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較期初下降高達(dá)36.15%，同比減少近4個(gè)百分點(diǎn)為6.89%。

從公開披露數(shù)據(jù)來看，2021年上聲電子營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的同時(shí)營(yíng)運(yùn)壓力很大。主要可歸因?yàn)閮煞矫嬖颍阂皇?021年原材料稀土、大宗金屬商品（鐵錫銅等）以及塑料粒子等價(jià)格上漲；二是國(guó)際疫情反復(fù)，港口擁堵嚴(yán)重，導(dǎo)致集裝箱短缺、出口海運(yùn)費(fèi)不斷暴漲。報(bào)告期內(nèi)公司出口運(yùn)費(fèi)上漲明顯。

以上兩個(gè)因素直接影響了上聲電子毛利率，而毛利率得下降與研發(fā)和管理費(fèi)用上升，導(dǎo)致公司去年凈利潤(rùn)下降16%。

據(jù)上聲電子2021年半年報(bào)顯示，公司超56%的收入來自國(guó)外，其中僅美國(guó)市場(chǎng)就占了18%，德國(guó)市場(chǎng)銷售占比6.37%，其他國(guó)家和地區(qū)銷售占比32.43%。

據(jù)公開資料，公司國(guó)際客戶有博士視聽、大眾集團(tuán)（包括其下屬子公司奧迪公司、賓利汽車等）、福特集團(tuán)、通用集團(tuán)等汽車制造廠商及電聲品牌商。

因?yàn)楣局苯用嫦蚱囍圃鞆S商，對(duì)供貨及時(shí)性具有較高的要求。目前上聲電子分別在蘇州、捷克、巴西、墨西哥均有子公司，不過核心產(chǎn)品車載揚(yáng)聲器主要在蘇州生產(chǎn)。這也就解釋了為什么港口貨運(yùn)延期造成運(yùn)力成本增加，毛利率下滑。

反過來講，正是與這些大客戶的長(zhǎng)期合作，使得上聲電子躋身全球競(jìng)爭(zhēng)行列。目前，上聲電子車載揚(yáng)聲器在全球乘用車及輕型商用車市場(chǎng)的占有率為12.64%。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一。

但是，要看到的是，高昂的成本始終在壓縮公司的利潤(rùn)空間。

回看2019-2020年，雖然公司在成本控制上卓有有效。然而，在2021年全球貿(mào)易在宏觀不可抗力因素影響下，讓企業(yè)在控制成本上很被動(dòng)，利潤(rùn)端也遭受巨大壓力。

另外，車載揚(yáng)聲器的開發(fā)與車廠車型的開發(fā)同步，從定點(diǎn)信到批量供貨，周期一般在1-2年左右。在此期間，若整車交付變慢，價(jià)格傳導(dǎo)受阻，或致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流受累?！　?/p>