日前，“新冠藥概念”熱門(mén)股海辰藥業(yè)(300584)披露了2021年年報(bào)。盡管海辰藥業(yè)凈利潤(rùn)大增417.61%，但其營(yíng)收及扣非凈利潤(rùn)均同比下滑。

盡管有著新冠藥概念加成，但受業(yè)績(jī)下滑影響，4月22日，海辰藥業(yè)收于36.2元，單日大跌9.14%。

集采負(fù)面影響仍在 扣非凈利潤(rùn)連續(xù)2年大幅下滑

從業(yè)績(jī)層面看，集采仍對(duì)海辰藥業(yè)的業(yè)績(jī)有著不小影響。數(shù)據(jù)顯示，2021年，海辰藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.78億元，同比下滑18.12%，較2019年?duì)I收下滑37.51%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.86億元，同比增長(zhǎng)417.61%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2405.17萬(wàn)元，同比減少54.66%，較2019年扣非凈利潤(rùn)下滑74.64%。

對(duì)于凈利潤(rùn)反向增長(zhǎng)原因，海辰藥業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司投資項(xiàng)目主體高研歐進(jìn)基金向第三方轉(zhuǎn)讓了高研歐進(jìn)生物部分股權(quán)，經(jīng)測(cè)算，該金融資產(chǎn)公允價(jià)值收益可獲得凈利潤(rùn)約2.6億元。

而營(yíng)收、扣非凈利潤(rùn)大幅下滑原因，海辰藥業(yè)表示，主要受地區(qū)帶量采購(gòu)、臨床實(shí)用限制等因素影響，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量有一定幅度的下降。

海辰藥業(yè)主要從事化學(xué)制劑、原料藥及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為注射用托拉塞米、注射用替加環(huán)素、注射用鹽酸蘭地洛爾爾、注射用頭孢西酮鈉、注射用頭孢替安、利伐沙班片等。

2021年，海辰藥業(yè)注射用托拉塞米、注射用鹽酸頭孢替安、注射用更昔洛韋鈉等產(chǎn)品銷(xiāo)售額進(jìn)一步下滑。其中注射用托拉塞米銷(xiāo)售額2.5億元，同比下降16.75%；注射用鹽酸頭孢替安銷(xiāo)售額2980萬(wàn)元，同比下降41.5%；注射用更昔洛韋鈉銷(xiāo)售額1467萬(wàn)元，同比減少37.61%。

此外，海辰藥業(yè)子公司鎮(zhèn)江德瑞藥物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7971.84萬(wàn)元，同比下降18.79%。

曾借新冠藥概念股價(jià)大漲 SM2產(chǎn)品營(yíng)收被疑不及預(yù)期

盡管業(yè)績(jī)難挽頹勢(shì)，但憑借新冠藥概念，海辰藥業(yè)股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)生水起。1月11日、12日，海辰藥業(yè)以連續(xù)2個(gè)漲停開(kāi)啟了狂飆之路。

3月17日盤(pán)中，海辰藥業(yè)到達(dá)歷史最高點(diǎn)87.4元。以1月11日開(kāi)盤(pán)價(jià)21.04元計(jì)算，至3月17日高點(diǎn)，3個(gè)月左右的時(shí)間，海辰藥業(yè)累計(jì)漲幅達(dá)315.4%。

海辰藥業(yè)此輪大漲行情，與新冠口服藥中間體息息相關(guān)。今年1月7日，就有投資者提問(wèn)新冠口服藥中間體相關(guān)問(wèn)題；1月26日，市場(chǎng)傳聞海辰藥業(yè)子公司鎮(zhèn)江瑞德藥物涉及生產(chǎn)或銷(xiāo)售新冠口服藥中間體SM2產(chǎn)品。

2月20日，海辰藥業(yè)披露一則控股子公司取得項(xiàng)目備案公告，子公司安慶匯辰年產(chǎn)100噸抗新冠藥奈瑪特韋原料藥及其關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目。一紙公告，直接引發(fā)海辰藥業(yè)連續(xù)3個(gè)交易日漲停。

海辰藥業(yè)還曾在對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)中透露，公司于2021年7-8月晚上SM2的生產(chǎn)工藝、分析方法研究及標(biāo)準(zhǔn)制定，2021年9月商業(yè)化生產(chǎn)。

但值得一提的，海辰藥業(yè)中間體SM2無(wú)化合物專(zhuān)利，僅通過(guò)貿(mào)易商向非法規(guī)市場(chǎng)（指獲得藥品專(zhuān)利聯(lián)盟許可生產(chǎn)仿制輝瑞新冠病毒口服藥的低收入國(guó)家）銷(xiāo)售，無(wú)固定終端客戶(hù)，貿(mào)易商也未與輝瑞公司有商業(yè)合作。

4月22日，海辰藥業(yè)還披露了2022年一季度報(bào)，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.51億元，同比下降7.15%。海辰藥業(yè)還提及，今年一季度，醫(yī)藥中間體共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額2296萬(wàn)元，銷(xiāo)量3870kg。

也正是上述數(shù)據(jù)，引發(fā)了投資者對(duì)海辰藥業(yè)新冠藥概念的質(zhì)疑。此前，美諾華(603538)曾在互動(dòng)平臺(tái)表示，預(yù)計(jì)公司一季度業(yè)績(jī)?cè)龇黠@，其中SM1/SM2對(duì)公司一季度業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)卓著。

多位投資者認(rèn)為海辰藥業(yè)一季度業(yè)績(jī)不增反降，不符合SM2帶來(lái)的增長(zhǎng)預(yù)期。因此有投資者認(rèn)為，海辰藥業(yè)此前借SM2中間體蹭上的新冠口服藥概念“噱頭居多”。