6月13日，和訊SGI指數(shù)發(fā)布了2022年一季報榜單排名，值得注意的是，浩淼科技又一次位列倒數(shù)第一，并且評分又下降了，從上個季度的49分降至46分。浩淼科技為何這么低？

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浩淼科技是一家北交所公司，主營消防應急救援裝備，其中以罐式消防車和特種車產(chǎn)品為主。

增收不增利明顯，盈利能力不佳

最近，浩淼科技的業(yè)績增收不增利現(xiàn)象明顯，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入為4.15億元，同比增長14.15%；歸母凈利潤為2428.08萬元，同比下降7.96%。2022年一季度，業(yè)績繼續(xù)下降，實現(xiàn)營業(yè)總收入6115.89萬元，同比下降11.22%；歸母凈利潤314.76萬元，同比下降7.91%。

從盈利能力上看，浩淼科技的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率正處于降低態(tài)勢，2021年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率5.83%，同比降低25.82%，2022年一季度0.76%，同比去年減少了11.63%。近三年浩淼科技的毛利率也出現(xiàn)了明顯下滑趨勢，2019年到2021年分別為24.70%、22.14%、21.14%，2022年一季度毛利率略有回升，但也僅為23.21%，不及2019年水平。凈利率也是直線下降，2019年到2021年分別為8.17%、7.25%、5.62%。2022年一季度浩淼科技雖然毛利率回升，但凈利率卻依然持續(xù)降低，為5.15%。

現(xiàn)金流持續(xù)為負，研發(fā)力度降低

現(xiàn)金流部分，浩淼科技一直不足。2021年經(jīng)?；顒赢a(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.36億元，較去年同期減少了199.15% ，浩淼科技稱主要原因系銷售商品收到的現(xiàn)金較上年同期減少，另外購買商品支付的現(xiàn)金比上年同期增加所致，但2022年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流仍然為負，為-661.67萬元。

應收賬款部分，浩淼科技也存在較大風險。2021年應收票據(jù)及應收賬款為2.34億元，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為141.93天，到2022年一季度應收賬款雖有所降低，為1.97億元，但應收賬款天數(shù)卻上升到了318.81天，若未來發(fā)生大額應收賬款逾期無法收回的情形,或?qū)?jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

研發(fā)方面，浩淼科技的BvD企業(yè)創(chuàng)新指標為50，2021年研發(fā)費用為1770.54萬元，占營業(yè)收入比重為4.29%，較去年同期研發(fā)力度并沒有提升，2020年浩淼科技的研發(fā)費用占營業(yè)收入比重為4.67%。2022年一季度力度持續(xù)降低，研發(fā)費用占營業(yè)收入比重僅為3.72%。

近年來，隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，城市化的穩(wěn)步推進，公共安全應急需求越來越受重視，相關(guān)政策和規(guī)定不斷出臺，消防應急救援裝備制造行業(yè)發(fā)展也迎來黃金期，應急領域相關(guān)產(chǎn)品和服務產(chǎn)值達到近萬億級規(guī)模，未來發(fā)展空間仍然廣闊。但目前，該領域生產(chǎn)廠家較多，市場競爭也在加劇，目前浩淼科技的毛利率正在下降，未來如果不能持續(xù)保持競爭優(yōu)勢，毛利率也或?qū)⒗^續(xù)承壓。