近日，西菱動力(300733)發(fā)布了《關(guān)于實際控制人擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司股票預(yù)披露公告》，公告內(nèi)容顯示，公司實際控制人之一喻英蓮女士計劃以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持本公司股份1,200萬股（占本公司總股本比例6.9718%）。

另一種方式？定增方案更正后的協(xié)議轉(zhuǎn)讓

(資料圖)

據(jù)了解，深交所協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)要求單個受讓方的受讓比例不得低于5%，轉(zhuǎn)讓雙方存在實際控制關(guān)系、均受同一控制人所控制、有權(quán)機關(guān)認定或者法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。協(xié)議轉(zhuǎn)讓的定價以協(xié)議簽署日的前一交易日轉(zhuǎn)讓股份二級市場收盤價為定價基準，轉(zhuǎn)讓價格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行。

在此次公告之前，西菱動力調(diào)整了非公開發(fā)行股票募集資金的方案，募集資金總額從不超過48,000萬元（含本數(shù)）變更為不超過33,600萬元，項目主體的數(shù)量從4個減少至3個。調(diào)整原因主要是西菱動力首發(fā)募集資金用于補充流動資金的比例超過募集資金總額的30%，達到57.81%。

值得一提的是，《關(guān)于調(diào)整向特定對象發(fā)行股票方案》與《實際控制人擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司股票預(yù)披露》的兩個公告時間相隔不到一周；同時，在今年的1月14日，喻英蓮還提前終止了股票減持計劃（計劃減持200萬股，實際減持75萬股）。因此，此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的受讓方值得關(guān)注。

多次補充流動資金，負債率仍不斷上升

近年來，西菱動力多次通過終止募投項目來獲取流動性資金。據(jù)悉，在2019年5月、2020年8月、2021年4月，西菱動力先后將“發(fā)動機皮帶輪生產(chǎn)線技術(shù)改造項目、發(fā)動機連桿生產(chǎn)線技術(shù)改造項目、研發(fā)中心建設(shè)項目”三個募投項目終止，節(jié)余募集資金約2.62億均用于補充流動資金。

然而，在西菱動力不斷補充流動資金的背后，卻是資產(chǎn)負債率的不斷上升。數(shù)據(jù)顯示，2018年到2022年一季度，西菱動力資產(chǎn)負債率從20.98%增長至44.34%，負債合計從3.02億增長至11.14億；其中，流動負債從2.94億增長至9.53億。

在負債率不斷上升的同時，西菱動力償債能力還在不斷下降。截止2022年一季度，西菱動力的流動比率與速動比率分別為0.96、0.58，遠低于行業(yè)（申萬三級）1.49與1.17的均值。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)惡化的背后，是西菱動力家族式的治理。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，魏曉林家庭合計持有和控制西菱動力59.86%的投資，為公司的實際控制人。魏曉林任公司董事長、總經(jīng)理，其子魏永春任公司董事、副總經(jīng)理。