高新發(fā)展(000628)前三季度的業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意，營收凈利雙雙下滑。

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10月25日，高新發(fā)展披露了2022年三季度業(yè)績報告。財報顯示，公司今年前三季度實現(xiàn)營收41.32億元，同比下滑6.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤8303.56萬元，同比下滑29.21%。其中，第三季度營收為14.48億元，同比增長10.41%，歸母凈利潤為1492.09萬元，較去年同期下滑達41.44%。

對于業(yè)績下滑的原因，高新發(fā)展方面解釋稱嘉悅匯項目對成都嘉華美實業(yè)有限公司應(yīng)收賬款賬齡的增長，壞賬準(zhǔn)備計提金額本報告期較上年同期增加1566.41萬元，年初至報告期末較上年同期增加2086.46萬元。

另外，高新發(fā)展的債務(wù)狀況也令人堪憂。財報顯示，自2010年起，高新發(fā)展合并報表的資產(chǎn)負債率一直維持在73%以上。2022年三季度，其資產(chǎn)負債率為84.87%，總負債達104.32億元，其中短期借款以及一年內(nèi)到期的非流動負債部分為7.50億元。

如果從負債角度一時難以厘清高新發(fā)展的流動性，那么現(xiàn)金流或是另一種參考指標(biāo)。財報顯示，高新發(fā)展在2022的前三季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-6.69億元，同比下滑372.80%，而2020年經(jīng)營性現(xiàn)金流還是4.58億元。除了經(jīng)營性現(xiàn)金流，高新發(fā)展前三季度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期減少25448.26萬元，下降108.39%。

具體業(yè)務(wù)板塊來看，高新發(fā)展建筑施工業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)營收比重至少維持在80%以上，然而，該業(yè)務(wù)板塊受房地產(chǎn)整體行情低迷的影響，導(dǎo)致建筑業(yè)營業(yè)收入和毛利率空間的增長受制。

在2022年半年報中，高新發(fā)展也坦承，公司抓住成都高新區(qū)城市建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的巨大機遇，公司經(jīng)營狀況明顯改善，但離將公司打造為有穩(wěn)定持續(xù)較高盈利能力的優(yōu)質(zhì)上市公司的目標(biāo)仍有較大差距，重塑有突出盈利能力和發(fā)展前景的主業(yè)仍是公司需要繼續(xù)著力解決的重點問題。

因此，高新發(fā)展開始謀求建筑施工業(yè)務(wù)之外的增長路線，推進功率半導(dǎo)體行業(yè)的布局。今年6月，高新發(fā)展以2.82億元收購森未科技69.401%的股權(quán)，以現(xiàn)金約195.97萬元收購芯未半導(dǎo)體98%的股權(quán)，將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)作為新的主營業(yè)務(wù)，正式切入半導(dǎo)體行業(yè)。

緊隨收購的是一連串資本動作。8月16日高新發(fā)展公告稱發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資7.3億元，其中5.11億元將投入高端功率半導(dǎo)體器件和組件研發(fā)等項目。翌日，高新發(fā)展再公告稱控股股東高投集團與倍特基金管理公司共同發(fā)起設(shè)立了總規(guī)模29.73億元的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購基金。

從建筑施工行業(yè)跨界到半導(dǎo)體行業(yè)，市場看法不一，看多者認為此舉將建立和提升公司關(guān)鍵核心競爭力；看空者認為建筑施工與半導(dǎo)體行業(yè)差異顯著，跨界或?qū)⒊霈F(xiàn)“水土不服”等情況。

半導(dǎo)體能否助力高新發(fā)展業(yè)績翻身仍需持續(xù)關(guān)注。不過值得一提的是，20222年上半年，宏觀經(jīng)濟逆風(fēng)和諸多“黑天鵝”因素疊加，消費電子需求驟降，半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)進入下行周期已是行業(yè)共識。