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縱橫股份2022年半年報(bào)SGI評(píng)分為59，再次錄得及格線以下得分?？v橫股份評(píng)分下降趨勢(shì)明顯，從2019年第四季度的78分到2022年第一季度的59分，評(píng)分相差將近20分。

圖：縱橫股份和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分

上半年虧損百萬元，研發(fā)投入同比下滑11.07%

縱橫股份專注于工業(yè)無人機(jī)關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。當(dāng)前的工業(yè)無人機(jī)行業(yè)應(yīng)用更加廣泛，應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富。行業(yè)處于快速發(fā)展前期，前景廣闊、市場(chǎng)空間大。

作為行業(yè)龍頭，縱橫股份從2017年到2020年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。四年間營(yíng)業(yè)收入分別為1.03億元、1.17億元、2.11億元、2.72億元，凈利潤(rùn)分別為1360.95萬元、2419.28萬元、3914.53萬元、4097.82萬元。不過，縱橫股份在2021年卻遭遇業(yè)績(jī)“變臉”，虧損2293.28萬元，陷入虧損困境。

2022年上半年，縱橫股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.18億元，同比增長(zhǎng)66.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-110.99萬元，同比減虧2003.82萬元并在第二季度單季實(shí)現(xiàn)盈利。公司業(yè)績(jī)虧損同比盡管有所縮減，但仍虧損百余萬元。

在技術(shù)迭代的沖擊下，公司研發(fā)投入十分重要。然而2022年上半年，縱橫股份研發(fā)投入合計(jì)整體同比下滑11.07%。對(duì)于研發(fā)費(fèi)用的同比下滑，縱橫股份表示，主要是費(fèi)用化研發(fā)材料同比減少所致。

來源：2022年半年報(bào)

3個(gè)多月大漲277%，牛散提前埋伏賺得盆滿缽滿

在披露中期業(yè)績(jī)改善前，縱橫股份股價(jià)就開始了拉升。知名牛散趙建平提前“埋伏”，如今已賺得盆滿缽滿。縱橫股份的股價(jià)自4月27日開始股價(jià)持續(xù)上行，截至8月17日收盤，累計(jì)漲幅超過277.41%，漲勢(shì)十分強(qiáng)勢(shì)。目前，縱橫股份的股價(jià)依舊處于高位區(qū)。

作為A股無人機(jī)第一股，上市之初就進(jìn)入牛散趙建平的視野，2021年第一季度，趙建平新進(jìn)成為公司前十大流通股東，持股70萬股。之后的第二、第三、第四季度，趙建平持續(xù)加倉(cāng)，并一直占據(jù)第一大流通股東席位，直到2021年末其持股增加至200萬股。2022年一季度，趙建平持股不動(dòng)，第二季度再度加倉(cāng)，截至二季度末，持股236萬股。從數(shù)據(jù)來看，縱橫股份確實(shí)受到牛散的青睞。

業(yè)務(wù)規(guī)模較小，仍然存在多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素

虧損縮減、牛散埋伏、股價(jià)拉升，縱橫股份業(yè)績(jī)是否會(huì)就此起飛？雖然縱橫股份的業(yè)績(jī)有所改善，但是依然存在多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。在2022年半年報(bào)中，縱橫股份就提及了技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)迭代、業(yè)務(wù)規(guī)模較小、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、季節(jié)性波動(dòng)、無人機(jī)服務(wù)收入規(guī)模或利潤(rùn)水平下降等16項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

盡管頭頂工業(yè)無人機(jī)龍頭的身份，縱橫股份在行業(yè)外的知名度卻并不高。與行業(yè)內(nèi)國(guó)際知名企業(yè)相比，公司業(yè)務(wù)規(guī)模仍然較小。面對(duì)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，公司全國(guó)快速拓展的模式和手段單一，在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中公司處于相對(duì)弱勢(shì)。總而言之，縱橫股份自身不穩(wěn)定因素較多，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)狀況也容易受到外部因素影響。