文|和訊財經 權婷

(相關資料圖)

在跌破發(fā)行價后，諾唯贊股價并未止住跌勢，連續(xù)創(chuàng)下歷史新低。3月15日盤中，諾唯贊股價再次跌至歷史新低47.3元，收于47.58元，單日跌幅1.8%，總市值約190億元。

隨著新冠紅利逐漸消失，諾唯贊的業(yè)績呈現(xiàn)增收不增利的尷尬局面。也正由于曾受益于新冠需求，諾唯贊還面臨著應收賬款高企、壞賬計提風險。

新冠業(yè)務收入超7成 凈利潤連續(xù)兩年下滑

2月28日，諾唯贊披露2022年度業(yè)績快報，公司營收35.76億元，同比增長91.35%；歸母凈利潤6.51億元，同比下滑3.97%。

其中，公司常規(guī)業(yè)務銷售收入約10.14億元，占比28.36%。來自新冠業(yè)務的收入約25.62億元，占總營收比例超過70%。

實際上，這已經是諾唯贊連續(xù)第二年凈利潤同比下滑。

受益于新冠需求爆發(fā)，諾唯贊在2020年迎來業(yè)績飛躍。2019年，諾唯贊營收、凈利潤規(guī)模仍較小，分別為2.68億元、2579.48萬元；2020年，營收突破10億元級別，達到15.64億元，凈利潤更是飆升至8.22億元。

不過，業(yè)績的暴漲如曇花一現(xiàn)，2021年，諾唯贊凈利潤便下滑至6.78億元，較上年同期減少17.46%。

凈利潤下滑的背后，是新冠相關業(yè)務收入的走低。2020年，諾唯贊新冠疫情相關產品銷售收入約11.8億元，占比76%；2021年，新冠業(yè)務收入8.06億元。

2022年，受新冠抗原檢測需求驅動，諾唯贊新冠業(yè)務收入大增，高達25.62億元。不過，諾唯贊也意識到新冠業(yè)務的不可持續(xù)性。

在業(yè)績快報中，諾唯贊表示，2022年12月國內新冠防控政策調整后，境內市場對新冠抗原檢測試劑產品需求與價格短期急劇增長后快速下降，導致公司新冠檢測相關資產存在減值風險。

應收賬款持續(xù)走高 壞賬、資產減值或進一步惡化

數據顯示，2019年至2022年前三季度，諾唯贊應收賬款明顯走高，分別為0.7億元、2.26億元、3.22億元、6.46億元，存貨分別為0.53億元、1.32億元、2.42億元、6.72億元。

受經營模式、新冠檢測試劑盒及原材料有效期等因素影響，諾唯贊已經出現(xiàn)存貨資產減值，同時諾唯贊還不得不面臨應收賬款回款周期延長、壞賬增加的風險。

2022年半年報顯示，諾唯贊確認存貨減值損失5140.6萬元，存貨跌價準備余額為1904.98萬元，主要原因即公司對部分接近效期的新冠檢測試劑盒及相關原材料進行處置與計提減值。

隨著應收賬款走高，諾唯贊壞賬準備也有所增加。2021年12月底，公司應收賬款余額3.4億元，壞賬準備1761.6萬元；截至2022年上半年，應收賬款賬面價值4.92億元，壞賬準備上升至2781.69萬元。

東吳證券(601555)研報指出，不斷加碼的常態(tài)化核酸檢測讓本已捉襟見肘的地方財政壓力更大。而地方財政吃緊也意味著相關企業(yè)的回款周期變長，甚至出現(xiàn)應收賬款無法收回的可能性。

諾唯贊也在業(yè)績快報中表示，截至目前，公司相關減值測試與2022年年度報告審計工作尚在進行之中，為保證相關數據的準確與嚴謹，最終計提金額將待年審機構審計工作完成后確定。

股價屢創(chuàng)新低 較最高點已跌超6成

資本市場方面，諾唯贊的表現(xiàn)也令投資者“心碎”。有投資者表示，“每天都在創(chuàng)新低，好無力！”

諾唯贊于2021年11月上市，上市之初，諾唯贊股價漲勢不錯，2021年12月22日，股價漲至歷史最高點130.2元。

此后，諾唯贊便開始震蕩下跌模式。今年開年以來，諾唯贊股價不斷下跌，3月13日至15日，連續(xù)三個交易日創(chuàng)歷史新低。3月15日盤中，諾唯贊跌至歷史最低點47.3元，較歷史最高點跌去63.67%。

對于諾唯贊來說，更為迫切的問題在于，新冠驅動因素消失后，如何保證業(yè)績的可持續(xù)性增長?？梢宰⒁獾?，自2021年起，諾唯贊動作頗多，多賽道布局意圖明顯。隨著業(yè)務覆蓋范圍越來越廣，也將考驗諾唯贊管理層的管理能力。諾唯贊的布局能否帶來新的業(yè)績增長點，和訊將保持關注。