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前有硅谷銀行火速破產(chǎn)、后有瑞士信貸銀行危機(jī)，最近全球金融業(yè)堪稱“動(dòng)蕩”。
“風(fēng)暴”之下，國內(nèi)金融業(yè)會(huì)否受到影響？又將給國內(nèi)金融業(yè)帶來哪些影響和啟示？在近日舉行的全球財(cái)富管理論壇2023年會(huì)上，多位金融大咖圍繞硅谷銀行破產(chǎn)及其連鎖反應(yīng)各抒己見并深入討論，共探應(yīng)對(duì)之道。
硅谷銀行倒閉影響幾何？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）發(fā)布公告稱，硅谷銀行被美國加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新部關(guān)閉，并指定美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司為接管方；3月12日，簽名銀行也宣布關(guān)閉，美股市場(chǎng)情緒跌至低點(diǎn)，上演崩塌式下跌。
緊接著，悲觀情緒蔓延至歐洲銀行業(yè)，點(diǎn)燃了瑞信銀行風(fēng)波的導(dǎo)火索。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，瑞士瑞銀集團(tuán)宣布，將以30億法郎的價(jià)格收購瑞士信貸銀行。
“近期，歐美個(gè)別少數(shù)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)暴露出的風(fēng)險(xiǎn)表明，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的快速調(diào)整在產(chǎn)生外溢效應(yīng)的同時(shí)，也存在內(nèi)溢影響。”中國人民銀行副行長昌宣能表示，過去長期低利率環(huán)境使部分金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于在利率低波動(dòng)性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負(fù)債，缺乏對(duì)利率短期、大幅波動(dòng)的預(yù)期和敏感性。硅谷銀行的資產(chǎn)負(fù)債特征使其對(duì)利率變化更為敏感并最終引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
中投公司副董事長、總經(jīng)理兼首席投資官居偉民認(rèn)為，硅谷銀行破產(chǎn)事件的發(fā)生，直接原因是資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配、流動(dòng)性錯(cuò)配，其根源在于原有的業(yè)務(wù)模式對(duì)新范式的適應(yīng)性明顯不足，類似的風(fēng)險(xiǎn)事件后續(xù)可能還會(huì)發(fā)生。
他指出，全球宏觀形勢(shì)發(fā)生了范式轉(zhuǎn)換，國際金融市場(chǎng)受到周期性調(diào)整和結(jié)構(gòu)性變化的多重沖擊，部分金融業(yè)務(wù)模式面臨巨大挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生的外溢效應(yīng)及其對(duì)全球金融體系的影響值得高度關(guān)注。
中國進(jìn)出口銀行副行長張文才也指出，近期，硅谷銀行等機(jī)構(gòu)因流動(dòng)性緊張“閃電”破產(chǎn)，造成銀行業(yè)信任危機(jī)和擠兌風(fēng)險(xiǎn)，揭露了激進(jìn)加息下銀行資產(chǎn)負(fù)債的嚴(yán)重錯(cuò)配問題，引發(fā)“雷曼時(shí)刻”重演和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的廣泛擔(dān)憂。在多重風(fēng)險(xiǎn)因素相互交織下，更多“灰犀?！焙汀昂谔禊Z”事件可能隨時(shí)發(fā)生。
如何應(yīng)對(duì)全球變局？
在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化、主要經(jīng)濟(jì)體處于通脹高位、國際地緣政治緊張的情況下，非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)日益突出，并與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)交織疊加，成為新的亟待解決的時(shí)代難題。
百年變局之下，多種不確定性相互交織，影響了全球金融穩(wěn)定。面對(duì)此種復(fù)雜多變的環(huán)境，我國金融業(yè)該如何應(yīng)對(duì)全球變局？
“硅谷銀行破產(chǎn)事件的發(fā)生，提示金融市場(chǎng)在貨幣政策變化中受到?jīng)_擊。”全球財(cái)富管理論壇理事長、財(cái)政部原部長樓繼偉表示，我國政府高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，正在進(jìn)一步完善金融監(jiān)管，也將繼續(xù)與各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，共同防范化解全球金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮。
面對(duì)全球不確定性的特征，金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融不確定性的必然選擇。中國人壽(601628)保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司黨委委員、副總裁楊麗平認(rèn)為，金融業(yè)可以通過以下四方面實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展：
一是金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是金融的宗旨，也是緩釋金融市場(chǎng)脆弱性的根本要求；二是改革創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力，也是防范不確定性的必由之路，可以通過金融監(jiān)管、金融科技、金融政策的改革創(chuàng)新，增強(qiáng)防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力、提升信息化水平、抵御外部沖擊；三是提升管理能力和水平，是金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需要，也是應(yīng)對(duì)不確定性的有力手段；四是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)治理職能，是天然使命，也是有效緩釋不確定性的重要方面。
光大銀行(601818)行長王志恒認(rèn)為，安全是發(fā)展的前提，發(fā)展是安全的保障。在當(dāng)前金融市場(chǎng)波動(dòng)性顯著上升的情況下，金融機(jī)構(gòu)必須把握好發(fā)展和安全的關(guān)系，吸取硅谷銀行、瑞士信貸等風(fēng)險(xiǎn)事件的教訓(xùn)，樹立正確的發(fā)展觀、風(fēng)險(xiǎn)觀、內(nèi)控合規(guī)觀、信貸與投資觀、監(jiān)督觀。
如何把握財(cái)富管理之道？
在全球經(jīng)濟(jì)金融格局發(fā)生調(diào)整和變化的大背景下，財(cái)富管理面臨全新的挑戰(zhàn)。
宣昌能認(rèn)為，從目前情況看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹短期內(nèi)能否明顯回落還存在不確定性，繼續(xù)保持較高利率水平也可能對(duì)銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行造成不利影響，這些都增大了貨幣政策調(diào)控面臨的“兩難”甚至“多難”。
面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，中國市場(chǎng)的開放、穩(wěn)定與發(fā)展，給世界提供了多元化的機(jī)遇與選擇。
一是堅(jiān)定實(shí)施穩(wěn)健、正常的貨幣政策，中國經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)中向好，并形成了難得的低通脹經(jīng)濟(jì)環(huán)境。面對(duì)近年來主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率水平大幅變化的外部環(huán)境，中國在貨幣政策操作上并沒有簡單的跟隨，而是“以我為主”，從本國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況出發(fā)自主決策，保持利率水平與潛在經(jīng)濟(jì)增長的要求相匹配，不使貨幣政策偏緊，也不搞“大水漫灌”和過度刺激。
“在過去5年里，中國的CPI總體穩(wěn)定，平均漲幅為2%。去年的CPI漲幅就是2%。在復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境下做到這一點(diǎn)是非常不容易的。”宣昌能補(bǔ)充道。
二是金融市場(chǎng)對(duì)外開放日益深化，為投資者做好財(cái)富管理和資金配置提供了新的機(jī)遇。近年來，中國先后推出40多項(xiàng)對(duì)內(nèi)、對(duì)外金融開放措施，大幅放寬了金融服務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。
面對(duì)更趨動(dòng)蕩脆弱，高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)或成為常態(tài)的國際金融市場(chǎng)，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，需要保持戰(zhàn)略定力，深化業(yè)務(wù)創(chuàng)新，加強(qiáng)開放合作，協(xié)同應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。
居偉民建議，機(jī)構(gòu)投資者要以長期投資穿越市場(chǎng)周期、要在創(chuàng)新合作中把握新機(jī)遇、要用負(fù)責(zé)任投資積極應(yīng)對(duì)共同挑戰(zhàn)、要在配置優(yōu)化中有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，居偉民提示，新范式下經(jīng)濟(jì)金融的“薄弱環(huán)節(jié)”和“脆弱地帶”容易突然暴露風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)外傳導(dǎo)。機(jī)構(gòu)投資者需要重新理解風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的底層邏輯，深刻把握新形勢(shì)下的風(fēng)險(xiǎn)特征，探索更加符合新變局、新形勢(shì)的資產(chǎn)配置和投資管理模式，增強(qiáng)資產(chǎn)配置和組合管理的主動(dòng)性、靈活性、適應(yīng)性。
