文|和訊財(cái)經(jīng) 權(quán)婷

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4月21日盤后，凱利泰(300326)披露2022年業(yè)績，公司凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損2128.25萬元。對于虧損原因，凱利泰表示，主要受骨科集采范圍和力度持續(xù)加大影響，中標(biāo)價(jià)格大幅下降，原有的經(jīng)銷體系和盈利模式受到重大不利影響，計(jì)提子公司艾迪爾相關(guān)商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.98億元。

受此影響，24日開盤凱利泰股價(jià)下跌，收跌3.12%，收盤價(jià)6.83元，總市值約49億元。

集采影響下盈轉(zhuǎn)虧 對業(yè)績影響或?qū)⒊掷m(xù)

2022年，凱利泰實(shí)現(xiàn)營收11.66億元，同比下滑8.08%，凈利潤虧損2128.25萬元，同比下滑113.16%。

凱利泰主要業(yè)務(wù)為骨科植入醫(yī)療器械的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品包括脊柱微創(chuàng)類產(chǎn)品、骨科創(chuàng)傷類植入器械產(chǎn)品等。

具體分產(chǎn)品看，椎體成形微創(chuàng)產(chǎn)品收入5.39億元，同比下滑2.22%；骨科脊柱或創(chuàng)傷產(chǎn)品收入1.06億元，同比下滑31.08%；射頻消融產(chǎn)品收入2.05萬元，同比增長25.05%；其他醫(yī)療器械收入1.4億元，同比下滑27.98%；器械消毒服務(wù)收入1.55億元，同比下滑19.58%。

椎體成形微創(chuàng)產(chǎn)品和骨科脊柱或創(chuàng)傷產(chǎn)品收入下滑的主要原因，在于集采。2021年11月，河南省牽頭的十二省（區(qū)、市）采購聯(lián)盟對骨科創(chuàng)傷類醫(yī)用耗材開展集中帶量采購，中標(biāo)價(jià)格整體平均降幅高達(dá)88.65%。

此后，骨科集采的范圍和力度不斷加大。2022年9月，凱利泰主要營收來源的椎體成形微創(chuàng)相關(guān)產(chǎn)品也被納入集采范圍。凱利泰表示，受集采和外部環(huán)境及行業(yè)競爭加劇影響，椎體成形微創(chuàng)產(chǎn)品的售價(jià)總體處于穩(wěn)中有降趨勢。

此次集采是骨科領(lǐng)域的第二次國家集采，集采采購周期為3年，自中選結(jié)果實(shí)際執(zhí)行日起計(jì)算。

上述集采開標(biāo)結(jié)果顯示，凱利泰的椎體成形系統(tǒng)、椎體后凸成形系統(tǒng)都被納入其中。從聯(lián)采辦官宣結(jié)果看，該兩款產(chǎn)品報(bào)價(jià)分別為799元、1399元，競標(biāo)價(jià)僅比四折限價(jià)少了1元，降價(jià)幅度約60%。

2022年，椎體成形微創(chuàng)產(chǎn)品占凱利泰總營收的46.23%。在三年的采購周期中，隨著集采的逐步落地執(zhí)行，集采對椎體成形微創(chuàng)產(chǎn)品的收入或?qū)⒊掷m(xù)影響，而凱利泰業(yè)績也將持續(xù)承壓。

計(jì)提商譽(yù)減值1.98億元 后續(xù)仍存商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

集采不僅影響了凱利泰的產(chǎn)品價(jià)格，也對其此前的收購產(chǎn)生影響。

由于創(chuàng)傷類和脊柱類骨科產(chǎn)品集采執(zhí)行范圍和力度的不斷擴(kuò)大，凱利泰全資子公司艾迪爾的營收及盈利能力受到較大不利影響，其營收和盈利情況在上年基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅下滑。2022年，凱利泰繼續(xù)計(jì)提艾迪爾相關(guān)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.98億元，計(jì)提后艾迪爾相關(guān)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備減記至零。

凱利泰于2014年收購艾迪爾，得以進(jìn)入脊柱和創(chuàng)傷等醫(yī)療領(lǐng)域。艾迪爾主要產(chǎn)品為髖關(guān)節(jié)假體、骨水泥、鈦網(wǎng)、椎體融合器、脊柱內(nèi)固定、交鎖髓內(nèi)釘?shù)?，主要用于骨科?chuàng)傷類或脊柱類骨科手術(shù)的植入物。

而自2021年骨科創(chuàng)傷類耗材被納入集采后，艾迪爾的業(yè)績受影響明顯。2021年，艾迪爾營收13.37億元，凈利潤3255.91萬元；2022年，營收降至8097.93萬元，凈利潤虧損367.61萬元。

年報(bào)顯示，截至2022年底，凱利泰商譽(yù)余額為5.94億元，占資產(chǎn)總額比例17.4%。

其中，于2018年收購Elliquence, LLC產(chǎn)生商譽(yù)美元7097.86元（年末折算人民幣金額4.94億元）；于2020年收購潔諾醫(yī)療管理集團(tuán)有限公司產(chǎn)生商譽(yù)9944.85萬元。

凱利泰表示，若一旦因競爭加劇、國家調(diào)控、行業(yè)不景氣、外匯波動、疫情影響等因素導(dǎo)致上述企業(yè)經(jīng)營及盈利狀況達(dá)不到預(yù)期，則存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司當(dāng)期損益造成重大不利影響。