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A股“問(wèn)題房企”正在加速出清。
5月29日，ST陽(yáng)光城(000671)收盤(pán)報(bào)0.58元，總市值跌至24億元。在該收盤(pán)價(jià)的基礎(chǔ)上，公司股票即使在未來(lái)9個(gè)交易日都漲停，也無(wú)法在第20個(gè)交易日站上1元，提前鎖定“1元退市”。
“面值退市”則屬于交易類(lèi)強(qiáng)制退市的一種。根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定，股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)均低于1元，則會(huì)被交易所強(qiáng)制退市，且沒(méi)有退市整理期，直接終止上市。
實(shí)際上，深陷“1元魔咒”的地產(chǎn)股，不止ST陽(yáng)光城一家。目前，*ST藍(lán)光、*ST中天已收到交易所退市決定前的事先告知書(shū)，ST泰禾、*ST嘉凱和ST美置、ST粵泰已提前鎖定“1元退市”。
違規(guī)擔(dān)保 股價(jià)跌不停
陽(yáng)光城股價(jià)連續(xù)跌停，是從它被戴上“ST”帽子后開(kāi)始的。
5月5日起，其股票簡(jiǎn)稱(chēng)從“陽(yáng)光城”變更為“ST陽(yáng)光城”，股票交易日漲跌幅限制為5%，起因是立信中聯(lián)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)陽(yáng)光城出具了否定意見(jiàn)的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，這觸及了“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”情形。
會(huì)計(jì)師事務(wù)所之所以出具否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，則是因?yàn)殛?yáng)光城的“違規(guī)擔(dān)?！?。據(jù)深交所公開(kāi)披露，陽(yáng)光城未按規(guī)定履行審議、披露程序?qū)ν獠繂挝惶峁?dān)保合計(jì)5.45億元，由于陽(yáng)光城內(nèi)部控制存在的重大缺陷，年審機(jī)構(gòu)無(wú)法獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)以判斷公司對(duì)外擔(dān)保披露的完整性和準(zhǔn)確性及其對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表可能產(chǎn)生的影響。
在深交所的問(wèn)詢(xún)下，近期陽(yáng)光城連發(fā)三條重要公告，披露了其債務(wù)、擔(dān)保以及訴訟仲裁情況，逾期未償債務(wù)的本金已超過(guò)600億元，擔(dān)?？傆?jì)金額達(dá)到了711億元，超過(guò)母公司凈資產(chǎn)的100%。
公告中稱(chēng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、融資環(huán)境疊加多輪影響，陽(yáng)光城的流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，已到期未支付的債務(wù)（包含金融機(jī)構(gòu)借款、合作方款項(xiàng)、公開(kāi)市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品等）本金合計(jì)金額達(dá)到了647.32億元。
所涉逾期未償債務(wù)中，涉及擔(dān)保事項(xiàng)的已到期未支付債務(wù)本金累計(jì)245.62億元；境外公開(kāi)市場(chǎng)債券未按期支付本金累計(jì)22.44億美元，境內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)債券未按期支付本金累計(jì)194.75億元。
擔(dān)保方面，截至目前陽(yáng)光城及控股子公司對(duì)參股公司提供擔(dān)保實(shí)際發(fā)生金額達(dá)到了106.85億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表歸屬母公司凈資產(chǎn)的205%；為其他資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的控股子公司提供擔(dān)保實(shí)際發(fā)生金額為585.72億元；為其他資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%的控股子公司提供擔(dān)保實(shí)際發(fā)生金額為 18.5億元。上述三類(lèi)擔(dān)?？傆?jì)實(shí)際發(fā)生金額達(dá)到了711億元，超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表歸屬母公司凈資產(chǎn)的100%。
與此同時(shí)，陽(yáng)光城還面臨著訴訟危機(jī)。
截至目前，陽(yáng)光城累計(jì)收到相關(guān)法院執(zhí)行文書(shū)正在執(zhí)行，或正與金融機(jī)構(gòu)或其他合作方進(jìn)行談判的案件金額，合計(jì)達(dá)到了309.5億元，陽(yáng)光城及部分控股子公司已因此被相關(guān)法院列為失信被執(zhí)行人。
地產(chǎn)股深陷退市漩渦
深陷“1元魔咒”的地產(chǎn)股，不止ST陽(yáng)光城一家。
截止5月29日，據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2023年以來(lái)有藍(lán)光發(fā)展(600466)、中天金融(000540)、新力控股共計(jì)4家上市房企因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元被強(qiáng)制終止上市，泰禾、嘉凱、美好置業(yè)(000667)等房地產(chǎn)企業(yè)也基本提前鎖定“1元退市”。
與此同時(shí)，包括中國(guó)恒大、世茂集團(tuán)、中國(guó)奧園、花樣年、祥生控股、佳源國(guó)際、力高集團(tuán)、當(dāng)代置業(yè)等超20家港股房企仍處于停牌狀態(tài)。
除此之外，還有新華聯(lián)(000620)等多只股票的面值低于1.5元，也已經(jīng)身處危機(jī)之中。
諸葛數(shù)據(jù)研究中心首席分析師王小嬙分析指出，近日房企退市的企業(yè)明顯增多，此種現(xiàn)象一方面說(shuō)明了此次市場(chǎng)的復(fù)蘇是曲折的，雖然1季度市場(chǎng)成交回升明顯，但不足以代表行業(yè)的債務(wù)危機(jī)解決，進(jìn)入4月，市場(chǎng)交易規(guī)模沖高后回落，行業(yè)市場(chǎng)情緒再度下降，出險(xiǎn)房企的資金壓力進(jìn)一步加大，股價(jià)觸發(fā)低于1元，加速了出險(xiǎn)房企退市。
值得一提的是行業(yè)險(xiǎn)房企集中退市的現(xiàn)象也在預(yù)期之內(nèi)，是房地產(chǎn)高速發(fā)展之后的必然階段，近年來(lái)，隨著高杠桿的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)模式發(fā)展，房企格局呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的局面，出險(xiǎn)房企逐步退出必然趨勢(shì)，此次退市也是房地產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰的表現(xiàn)，未來(lái)房企也應(yīng)降低自身的負(fù)債率，回歸到高質(zhì)量發(fā)展階段，以產(chǎn)品和服務(wù)取勝，探索新的發(fā)展模式。
中金公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)強(qiáng)化退市制度有助于保證股票市場(chǎng)合理供給，并助力提高A股優(yōu)質(zhì)公司的回報(bào)率。常態(tài)化退市機(jī)制的運(yùn)行，也在一定程度上提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，減少投資者“炒小”、“炒差”行為，促使投資者關(guān)注基本面優(yōu)質(zhì)、行業(yè)發(fā)展前景較好的公司，助力實(shí)現(xiàn)培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。全面注冊(cè)改革背景下，“殼”資源稀缺性不再，市場(chǎng)尾部公司出清速度有望加快，ST、*ST面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)增大。中金公司表示，投資者應(yīng)理性看待股票價(jià)值，關(guān)注A股相關(guān)公司退市進(jìn)展。
同時(shí)，易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，退市潮需要積極引導(dǎo)和把控。對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，退市的消息會(huì)類(lèi)似于企業(yè)破產(chǎn)或企業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化的感受，所以各地要注意預(yù)期的引導(dǎo)。至少一些若購(gòu)買(mǎi)了此類(lèi)房企的購(gòu)房者，看到了類(lèi)似退市的消息，會(huì)更加擔(dān)心房屋交付等問(wèn)題。而一些樓盤(pán)項(xiàng)目的銷(xiāo)售也可能會(huì)受到干擾，或面臨銷(xiāo)售方面的壓力。
