9月22日，資本邦了解到，繼中芯國際之后，科創(chuàng)板又迎來一位“重量級選手”的IPO——先正達(dá)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱：先正達(dá))。
這家世界級農(nóng)業(yè)科技巨頭從簽署輔導(dǎo)協(xié)議到IPO申請，僅用了不到50天，堪稱迅速。5月份，中金公司、中銀證券和中信證券開始對先正達(dá)開展上市輔導(dǎo)工作;6月21日，公司正式宣布申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市;6月30日，上交所受理了先正達(dá)的科創(chuàng)板IPO申請;近期已進(jìn)入科創(chuàng)板IPO首輪問詢答復(fù)階段。
公司本次此次IPO擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過27.86億股，擬募集資金650億元，這一數(shù)字刷新了科創(chuàng)板IPO募資額記錄，也堪稱近十年A股IPO之最。在A股史上僅次于農(nóng)業(yè)銀行(2010年685億元)、中國石油(2007年668億元)、中國神華(2007年666億元)。按照發(fā)行后股本不超過20%測算，先正達(dá)的估值至少為3250億元。
那么這個(gè)從“農(nóng)業(yè)”領(lǐng)域走出來的公司是如何長成巨無霸的?在科創(chuàng)板上市，又有什么優(yōu)勢資源呢?
【全球植保行業(yè)排名第一】
先正達(dá)集團(tuán)于2019年注冊于上海，主要由瑞士先正達(dá)、安道麥及中化集團(tuán)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)組成，基于超過250年的傳承。
公司是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。在全球重點(diǎn)農(nóng)業(yè)市場占據(jù)領(lǐng)先地位，在最具增長潛力的中國市場擁有獨(dú)特資源與優(yōu)勢。
2020年，先正達(dá)在全球植物保護(hù)產(chǎn)品行業(yè)市場占有率排名第一;在中國植物保護(hù)產(chǎn)品行業(yè)市場占有率排名第一;2020年，先正達(dá)在全球種子行業(yè)市場占有率排名第三，僅次于拜耳、科迪華;在中國種子行業(yè)市場占有率排名第二，僅次于隆平高科。在作物營養(yǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)也是國內(nèi)領(lǐng)先，2020年在中國作物營養(yǎng)產(chǎn)品行業(yè)市場占有率排名第一。
截至招股說明書簽署日，農(nóng)化公司直接持有公司99.1%股份，為公司的控股股東，同時(shí)農(nóng)化公司的全資子公司麥道農(nóng)化持有公司0.9%股份。
2021年3月31日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中化集團(tuán)與中國化工實(shí)施聯(lián)合重組，新設(shè)由國務(wù)院國資委代表國務(wù)院履行出資人職責(zé)的新公司，中化集團(tuán)和中國化工整體劃入新公司(即中國中化)。截至本招股說明書簽署日，聯(lián)合重組工作尚在進(jìn)行中。因此，中國中化的董事、監(jiān)事、高級管理人員亦屬于公司的關(guān)聯(lián)自然人。重組完成后中國中化將成為兩化集團(tuán)新的控股股東。
從業(yè)績來看，截至2020年底，先正達(dá)資產(chǎn)總額4724.65億元。2018年至2020年，先正達(dá)的營業(yè)收入分別為1396.95億元、1445.66億元、1519.60億元;同期歸母凈利潤分別為-40.48億元、-22.06億元、44.23億元。而2020年，拜耳和科迪華的收入分別為215億美元(約合1400億人民幣)和142億美元(約合924.5億人民幣)，都不及先正達(dá)。
值得注意的是，從地區(qū)來看，公司80%左右的收入均來自于海外。以2020年為例，先正達(dá)來自歐洲、非洲及中東地區(qū)營收為343億元，占營收的22.6%;來自拉丁美洲收入為372億元，占比24.48%;來自北美洲的收入為296億元，占比19.47%;來自亞太地區(qū)(不包括中國)收入為178億元，占比11.73%;來自中國的收入為309億元，占比為20.34%。
【擬募集資金650億元!】
業(yè)績出眾，自然會(huì)受到不少投資者的關(guān)注，這也可以從先正達(dá)募資金額得到一定的驗(yàn)證。公司本輪由中金公司、中銀證券和中信證券聯(lián)合保薦，擬募集資金650億元!足見保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商對公司發(fā)行市值充滿信心。650億元也是近十年來A股最大的擬募資金額!
2020年7月登陸科創(chuàng)板的國產(chǎn)芯片巨頭中芯國際，募集資金總額為532.30億元，與先正達(dá)相比，其募資規(guī)模也低出100多億元。
具體來看，在募資項(xiàng)目中，130億元計(jì)劃投入尖端農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的費(fèi)用和儲備，39億元用于生產(chǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)展、升級和維護(hù)以及其他資本支出，78億元用于擴(kuò)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(MAP)，208億元用于包括揚(yáng)農(nóng)化工、瓦拉格羅在內(nèi)的全球并購項(xiàng)目，其余195億元用于償還長期債務(wù)。
幾家機(jī)構(gòu)券商都看好先正達(dá)的IPO，國信證券認(rèn)為，先正達(dá)本次擬登陸科創(chuàng)板IPO的進(jìn)展超預(yù)期，其作為生物育種技術(shù)領(lǐng)先的種業(yè)巨頭，通過本次上市募資或?qū)⒓铀倨渲袊鴺I(yè)務(wù)的落地，有望借助上市平臺優(yōu)勢繼續(xù)夯實(shí)育種技術(shù)研發(fā)實(shí)力，利好我國種業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為“打好種業(yè)翻身仗”添磚加瓦，看好轉(zhuǎn)基因落地預(yù)期。
天風(fēng)證券研報(bào)顯示，先正達(dá)在轉(zhuǎn)基因研發(fā)方面的投入和已有的性狀儲備均處于全球領(lǐng)先水平，在我國轉(zhuǎn)基因政策逐步變革的進(jìn)程中，先正達(dá)有望在中國市場發(fā)揮研發(fā)方面的優(yōu)勢，助力中國種業(yè)技術(shù)變革，促進(jìn)我國的轉(zhuǎn)基因種業(yè)水平進(jìn)一步提升到國際領(lǐng)先位置。
【農(nóng)業(yè)概念登陸科創(chuàng)板?】
當(dāng)然，也有部分投資人對這樣一家農(nóng)業(yè)概念的企業(yè)登陸科創(chuàng)板有過質(zhì)疑。
先正達(dá)表示，自己從事的植物保護(hù)業(yè)務(wù)屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域中的“高端化學(xué)藥”范疇，種子業(yè)務(wù)屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域中的“生物制品”范疇，且報(bào)告期內(nèi)公司植物保護(hù)業(yè)務(wù)和種子業(yè)務(wù)的收入合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入的比例均超過80%，因此公司屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域。
對于科創(chuàng)屬性問題，近期科創(chuàng)板上市委的第一輪問詢中也進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。公司對此回復(fù)稱，公司綜合運(yùn)用化學(xué)、生物防治及應(yīng)用技術(shù)、數(shù)字技術(shù)等變革性的創(chuàng)新工具，融合生物技術(shù)、土壤健康等新興技術(shù)，其產(chǎn)品在提高農(nóng)藥使用效率、降低農(nóng)藥用量和農(nóng)藥殘留方面有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢。公司還主要依托種業(yè)生物技術(shù)儲備及育種資源，從事性狀優(yōu)良、品種齊全的種子產(chǎn)品的研發(fā)、繁育和推廣，可以高效、快速、穩(wěn)定地提升性狀設(shè)計(jì)、創(chuàng)制與檢驗(yàn)過程，促進(jìn)種子性狀的研發(fā)與創(chuàng)新進(jìn)程，同時(shí)培育出綜合性狀優(yōu)良且符合市場需求的種子產(chǎn)品。
此外，根據(jù)招股書顯示，2018年至2020年，先正達(dá)研發(fā)投入分別為92.91億元、95.34億元和99.44億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入合計(jì)為287.69億元，占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例為6.60%。
2018年至2020年，先正達(dá)研發(fā)人員分別為6412人、6923人和7267人，公司員工總數(shù)分別為40,781人、43,320人和44,193人，公司研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例分別為15.72%、15.98%和16.44%。截至2020年底，先正達(dá)在全球擁有已授權(quán)專利共計(jì)11,351項(xiàng)，其中發(fā)明專利超過9000項(xiàng)。
公司每年研發(fā)投入均超過90億元，擁有業(yè)界領(lǐng)先的創(chuàng)新能力(包括涵蓋數(shù)百萬篩選化合物的資料庫、覆蓋全球所有主要商業(yè)種子品種的優(yōu)質(zhì)種質(zhì)庫、豐富的基因型和表型資源數(shù)據(jù)，可預(yù)測行業(yè)趨勢及未來市場需求的能力)，在全球100多個(gè)國家和地區(qū)累計(jì)完成了數(shù)千次的產(chǎn)品注冊登記，為高質(zhì)量業(yè)務(wù)增長奠定基礎(chǔ)。
因此，不同于國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)，先正達(dá)認(rèn)為自身擁有先進(jìn)的關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、科技成果轉(zhuǎn)化能力突出、行業(yè)地位突出，符合科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域要求。
【后記】
對于未來發(fā)展戰(zhàn)略，先正達(dá)稱，有四條戰(zhàn)略，一是通過創(chuàng)新引領(lǐng)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型;二是拓展以農(nóng)戶為中心的創(chuàng)新農(nóng)業(yè)服務(wù)平臺;三是拓展業(yè)務(wù)版圖，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng);四是推動(dòng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。
針對上述企業(yè)戰(zhàn)略，不少業(yè)內(nèi)人士表示：先正達(dá)是全球農(nóng)化巨頭，登陸科創(chuàng)板無疑將大幅增加科創(chuàng)板在農(nóng)化高科技領(lǐng)域的吸引力和地位。如果先正達(dá)上市成功，可能在國內(nèi)的農(nóng)化產(chǎn)業(yè)掀起一波并購上市潮。
頭圖來源：視覺中國
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