9月23日，資本邦了解到，受短期地產(chǎn)流動(dòng)性方面或有改善可能消息影響，A股和港股兩地房地產(chǎn)和物業(yè)板塊均大幅拉升。

choice數(shù)據(jù)顯示，截止發(fā)稿，港股物業(yè)板塊和地產(chǎn)板塊同時(shí)走高，世茂服務(wù)、碧桂園服務(wù)、龍湖集團(tuán)漲幅均擴(kuò)大超10%。A股公司泰禾集團(tuán)、華聯(lián)控股和嘉凱城紛紛漲停。

國(guó)金證券研報(bào)指：房住不炒政策總基調(diào)尚未改變，但在短期也要兼顧地方財(cái)政壓力和地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)。

其進(jìn)一步指出，預(yù)計(jì)未來短期地產(chǎn)流動(dòng)性方面或有改善可能，主要基于三方面原因：①近期房地產(chǎn)銷售持續(xù)下滑。2021年8月全國(guó)商品房銷售額同比下降18.7%。40城一手房9月累計(jì)銷售面積同比下降16%，17城二手房9月累計(jì)成交面積同比下降35%。②土地流拍率上升，地方政府財(cái)政壓力加大。房企現(xiàn)金流緊張，已傳導(dǎo)至土拍市場(chǎng)。8月全國(guó)土地成交價(jià)同比下降10.5%，1-8月累計(jì)同比下降6.2%。土拍收入減少，地方政府財(cái)政壓力加大。③頭部房企負(fù)面新聞爆發(fā)，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)蔓延。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，地產(chǎn)板塊目前已處于超跌階段或迎反彈，主要基于：①估值位于歷史底部區(qū)間。②地產(chǎn)流動(dòng)性或有改善可能。③旭輝控股、中國(guó)金茂等公司股東或高管開始增持。④行業(yè)出清后，資產(chǎn)流動(dòng)性好、產(chǎn)品力優(yōu)秀的房企發(fā)展前景仍較好。若流動(dòng)性一直緊張，未來或有房企暴雷，行業(yè)將進(jìn)一步出清。

對(duì)于房企而言，根據(jù)“三線四檔”降杠桿、降負(fù)債仍然是主旋律。從貝殼研究院根據(jù)上市房企2021年中期報(bào)告整理的一份房企“踩線”情況看，納入統(tǒng)計(jì)的85家企業(yè)中，有8家企業(yè)位于紅檔，占比9%，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)值得高度警惕。此外，橙檔企業(yè)13家，占比15%;黃檔企業(yè)32家，占比38%;綠檔企業(yè)32家，占比38%。

可見，高杠桿高負(fù)債房企在紅利殆盡的現(xiàn)階段已寸步難行，企業(yè)增長(zhǎng)方式向穩(wěn)健發(fā)展的質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。但值得一提的是，基于我國(guó)良好經(jīng)濟(jì)基本面，城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)仍有很大發(fā)展空間。

頭圖來源：圖蟲

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