來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，西南證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年1月5日，2022春節(jié)檔“想看”人數(shù)超5000的共有10部電影，行業(yè)有望在優(yōu)秀春節(jié)檔影片帶動(dòng)下企穩(wěn)回暖。從2022年定檔影片來(lái)看，春節(jié)檔定檔影片12部，位于檔期首位，情人節(jié)檔排名第二，共5部影片，暑期檔影片也較密集，平均每月2部。從票房預(yù)測(cè)看，春節(jié)檔憑借影片數(shù)量疊加節(jié)日效應(yīng)，票房預(yù)測(cè)超70億元，位于首位，暑期檔也憑借影片數(shù)量與質(zhì)量取得不錯(cuò)的預(yù)測(cè)成績(jī)，6-8月票房預(yù)計(jì)分別為42、66、65億元。整體看來(lái)2022年仍有許多高質(zhì)量影片值得關(guān)注，開(kāi)年的春節(jié)檔也將給全年票房打下厚實(shí)的基礎(chǔ)。
西南證券主要觀點(diǎn)如下：
年度票房整體呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，春節(jié)檔表現(xiàn)亮眼。
2021年全國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)票房470.3億元，較2020年同比上升231.6%，較2019年下降26.7%，復(fù)蘇跡象已現(xiàn)。檔期票房方面，春節(jié)檔、國(guó)慶延續(xù)火爆態(tài)勢(shì)，但暑期檔表現(xiàn)暗淡。21年春節(jié)檔實(shí)現(xiàn)票房78.4億，較2019年的59億上升32.8%，其中《你好，李煥英》和《唐人街探案3》兩款現(xiàn)象級(jí)電影全年貢獻(xiàn)54.1和45.2億元票房。
放映場(chǎng)次略有下降，單場(chǎng)票房下滑明顯。
2021年，全國(guó)累計(jì)放映1.23億場(chǎng)電影，同比2019年的1.27億，小幅下降3.5%;單場(chǎng)票房為348.3元，同比2019年下滑25.3%。原因?yàn)?strong>1)放映場(chǎng)次和2019年基本持平，說(shuō)明影院的快速擴(kuò)張?jiān)?021年基本停滯，新增和關(guān)閉影院數(shù)量相對(duì)平衡，整體放映場(chǎng)次也較為均衡。
2)從單場(chǎng)票房來(lái)看，短期影院的經(jīng)營(yíng)情況在很大程度上由當(dāng)期的內(nèi)容質(zhì)量決定，2021年單場(chǎng)票房的下滑幅度超放映場(chǎng)次的幅度，說(shuō)明影片內(nèi)容較為薄弱，Q3-Q4的票房較19年相比減少明顯。
院線集中化趨勢(shì)持續(xù)，影院格局分散化加劇。
院線公司集中度較高且持續(xù)加強(qiáng)，2017-2021年，院線公司前十市占率穩(wěn)定在67%-69%;Top5、Top2院線市占率保持上升趨勢(shì)。線下影院方面，頭部影院票房降幅明顯，2021年影院Top10全年共實(shí)現(xiàn)票房3.1億元，同比2019年下降45.5%。因此線下影院格局進(jìn)一步分散，Top10影院占比由2019年的0.9%下滑至2021的0.7%，且前十名中票房占比分布更加均勻，顯示影院競(jìng)爭(zhēng)格局趨于多元化。
低線城市票房占比攀升，上座率反彈有望。
三四線城市票房占比總票房持續(xù)抬升，由2019年的34.7%提升至2021年的39.4%。原因有1)三四線城市受疫情影響較小，復(fù)蘇較為明顯;
2)低線城市的影院滲透率較低，用戶(hù)觀影需求的邊際提升空間較大;
3)一二線城市娛樂(lè)方式豐富，觀影人群已進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段。上座率方面，電影行業(yè)整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，一線城市上座率明顯高于其它層級(jí)城市，四線城市最低，仍有較大提升空間。短期來(lái)看，未來(lái)隨著疫情防控常態(tài)化，影院限制放松，上座率小幅反彈可期;長(zhǎng)期來(lái)看，影院供給端已放緩，需求端會(huì)隨優(yōu)質(zhì)內(nèi)容放量而增加，上座率有望企穩(wěn)向好。
票房和口碑短暫分化，愛(ài)國(guó)主義題材出類(lèi)拔萃。
2020年之后，票房前五作品的豆瓣和貓眼評(píng)分均逐年下降，Top3出現(xiàn)評(píng)分降低和票房上升的矛盾現(xiàn)象，反映了觀眾觀影需求旺盛和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容匱乏之間的矛盾。影片來(lái)源方面，進(jìn)口影片票房占比仍延續(xù)下降趨勢(shì)，由2016年的44.5%下降至2021年20.6%。國(guó)產(chǎn)片中，主旋律電影獲觀眾青睞。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、政策出現(xiàn)不可預(yù)期改變的風(fēng)險(xiǎn)，疫情出現(xiàn)反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。
本文來(lái)源于西南證券電影行業(yè)研究報(bào)告，分析師：劉言，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬(wàn)林
