降息落地利于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，華林證券漲停，長城證券、國林證券等多股跟漲，證券ETF(512880)漲超2%，成交額超18億元。開源證券表示，降息落地利于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，首推大財(cái)富管理賽道。兩個(gè)政策利率下調(diào)的時(shí)點(diǎn)和幅度略超市場預(yù)期，降息落地釋放了明確的穩(wěn)增長信號(hào)，有利于權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，寬流動(dòng)性到寬信用階段，證券股受益明顯。2019年1月1日-4月19日寬信用階段券商指數(shù)上漲52%，超額收益達(dá)15%(較滬深300指數(shù))。

此外全面注冊制改革利好頭部證券公司，衍生品、融券和做市等資本中介業(yè)務(wù)空間廣闊，手續(xù)費(fèi)型業(yè)務(wù)成長性向好，頭部證券公司ROE有望進(jìn)一步上行。目前頭部證券公司估值位于近3年低點(diǎn)，看好證券板塊估值修復(fù)。